LPG周报：成本企稳反弹，LPG强势延续

核心观点

• LPG本周呈现上行趋势，虽周五夜盘转弱，但仍处上行通道。
• 液化气估价均值环比上涨0.08%，供应减少，国际船期到港量增加，港口库存总量约269.39万吨。
• 原油价格企稳回升，LPG上涨幅度不大，绝对价格决定下方空间不足；下游调油市场和PDH市场阶段性开工率增加，带动需求。
• 成本端，油价中长期下行，但OPEC+利空兑现充分，美对伊朗制裁担忧或短期推高油价；需求端，调油市场虽利润较差，但开始提产能等待旺季。
• 整体看，LPG现阶段成本反弹叠加需求阶段性较强，预计价格偏强震荡。

关键数据

• 液化气估价：5074元/吨（本周均值），环比涨4元/吨。
• 商品量：52.64万吨（本周），环比减0.86%。
• 船期到港量：69.4万吨（本周），环比增16.44%。
• 港口库存：269.39万吨（截至3月13日）。
• 原油价格：WTI结算价及CP原油价格走势显示企稳回升。
• 下游市场：调油市场、PDH市场开工率增加，产销率提升。

研究结论

• 期货策略：关注库存消化情况，保持震荡思路对待。
• 风险提示：地缘政治引发原油价格大幅波动。