不锈钢周报-宏观情绪回暖但缺乏产业利好题材，警惕盘面高位回落

分享不锈钢周报| 2025-03-17 宏观情绪回暖但缺乏产业利好题材，警惕盘面高位回落 【市场动态】 作者： 1、中国人民银行党委召开扩大会议，会议指出稳妥有效防范化解重点领域金融风险。探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定。支持资本市场稳定发展。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极支持中小金融机构风险处置。完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融制度。 罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 2、2025年3月10日-2025年3月14日，江苏无锡市场德龙(溧阳）304冷轧卷板四尺开盘13200，五尺开盘13300，环比均涨300。返利政策：四尺厚料（0.58以上）最终结算价13200；四尺薄料（0.58以下）最终结算价13300；五尺最终结算价13200。 邮箱：luoj@hrrdqh.com 电话：17361672235 3、3月14日，SS2505单日成交量19.2万手（+51894手），持仓量16.6万手（-482手）；上期所注册仓单量197237吨（+7350吨）。 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价涨至1000元/镍，内蒙高铬报7600元/50基吨，高镍铁价格持续走强，304即期成本上移。2、供需情况：下游需求维持刚需采购节奏，2月不锈钢粗钢产量月环比增加，3月产量预计续增。社库仍在相对高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）供应减量不及需求减量，供需宽松；（2）显性库存仍处于相对较高水平；（3）需求弱预期。多头—（1）否极泰来，不锈钢产业链利润待改善；（2）上游原料稳中有涨，不锈钢成本支撑点上移；（3）印尼新政引导镍价持续走强。 【总结】 1、观点：供需宽松，价格上涨仓单注册量大增，厂家积极交仓。投机顺势参与，产业现货多头者择机高位套保。2、核心逻辑：1）印尼新政叠加减产，原料上涨推升304成本；2）累库或持续；3）现货弱需求。 一、不锈钢上游行情 3月14日全国铬矿港口库存总量环比减少5.5万吨至328.5万吨。天津港铬矿库存入库35.91万吨，出库37.64万吨，天津港铬矿库存减少1.7万吨。近期铬矿行情波动有限，铬铁长协上涨受阻，期货高位成交，铬矿现货商持挺价心态，预计短期铬矿在有一定支撑下暂稳运行。本周高碳铬铁上涨50-100元/50基吨。不锈钢产量回升，铬铁主要消费力提升明显，而长协倒挂局面未能改善 ，导致生产积极性提振有限，铬铁产量暂难恢复至高位水平。周内碳钢厂、特钢厂也陆续进场采购招标，价格普遍环比上一轮出现小幅上涨，不过长协与零单价格存在较大差异，市场交投情绪仍显保守。周中以后铬矿刚需性询盘及补货增多，现货铬矿成交情况转好，价格由小幅盘整重新回归坚挺，因成本原因高碳铬铁厂家挺价态度坚决，部分工厂上调报价等待下游接盘。终端客户高碳铬铁库存以及需求情况各异，周五华南某不锈钢厂高碳铬铁零单含税采购价格突破8000元/50基吨（现金自然块到厂）消息传出，为铬系市场带来利好。 14港口镍矿库存较上周减少44.52万湿吨，库存总量772.5万湿吨，降幅5.45%。其中，自菲律宾进口量769.4万湿吨，降幅5%。高镍铁价格持续上行，不锈钢成本支撑增强，价格上行，同时不锈钢价格上行对高镍铁价格支撑增加，加之印尼相关政策变动影响，成本抬升预期较强，高镍铁工厂积极挺价，成交价持续上行，市场看涨情绪较浓，预计近期价格仍有上行空间。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 本周不锈钢期货偏强运行，高镍铁议价空间上移，为现货行情提供有力支撑，市场乐观情绪高涨，不锈钢现货价格多有调涨。周初不锈钢价格调涨后下游询单增多，成交情况有所回暖，成交有一定让利空间。随着青山代理上调价格，商户多不愿低价出货，但下游对高价资源接受度有限，询单偏弱，现货成交并不理想。周中，不锈钢市场挺价情绪依旧高涨，钢厂限价，商家报价继续小幅调涨，市场炒卷情绪较浓，但下游采购持观望态度，采购积极性明显不高，需求释放有限。周尾，不锈钢价格持续调涨后，成交遇冷，交投氛围转弱，成交多有让利操作。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比减9.92%，同比增23.5%。其中：200系91.88万吨，月环比增19.25%，同比增24.52%；300系165.43万吨，月环比增5.63%，同比增24.86%；400系57.22万吨，月环比增9.03%，同比增18.25%。 2025年3月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计350.26万吨，月环比增11.36%，同比增10.95%。其中：200系97.63万吨，月环比增6.26%，同比增4.82%；300系190.14万吨，月环比增加14.94%，同比增13.27%；400系62.49万吨，月环比增加9.21%，同比增加14.26%。 库存方面，3月13日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.7万吨，周环比上升0.36%。其中冷轧不锈钢库存总量72.27万吨，周环比上升0.89%，热轧不锈钢库存总量40.43万吨，周环比下降0.58%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现增量，以300系资源增加为主。本周市场到货正常，周内在钢厂盘价带动下，现货价格稳中偏强运行，刺激部分观望订单入场采购，成交有所转好，因此本周全国不锈钢社会库存呈现窄幅增量。3月14日上期所交割库存197237吨，较上周增加41471吨，交割库存仓单量持续增加，去库压力增加。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 本周盘面重心持续上移，现货代理上调市场报价，随价格上涨，市场上询盘氛围增加，但下游对高价资源接受度有限，成交一般，且有部分商家小幅让利出货，印尼新政带动镍价上涨，镍铁减产等因素推动304成本上移，但需求端仍有待好转，产业可视现货库存情况等待高位套保机会。 五、技术分析 周线形态上，布林带向下张口，K线站上中轨，有进一步上探趋势，上轨压力在13960附近。技术指标上，MACD红柱伸长快慢线微张口，KDJ指标向上发散，技术指标偏强。日线上，布林带水平张口，K线沿上轨运行，且有继续向上突破趋势。技术指标上，MACD红柱伸长快慢线向上微张口，KDJ指标向上发散，技术指标偏强。印尼政策扰动中盘面或持续偏强，投机建议结合资金流向顺势参与，产业等待高位套保机会。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成