市场表现
- 3月14日，A股四大股指全线上涨，中大盘股指领涨。上证指数上涨1.81%，深成指上涨2.26%，创业板指上涨2.8%，科创50指数上涨1.72%。市场成交18,409亿元，较前日增加1,926亿元。食品饮料、非银金融、商贸零售涨幅居前，钢铁、煤炭、国防军工跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为4,494/112/786。机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入834.7、486.8、179.3、133亿元。
基本面
- 政策方面，多地考虑育儿补贴方案，市场预期近期会有更多消费支持政策出台。
- 公开市场操作方面，央行开展1807亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平。当日有1850亿元逆回购到期，净回笼43亿元。
基差分析
- IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为70.17、44.98、-1.64与-6.89点，基差年化收益率分别为-10.68%、-7.37%、0.41%与2.52%，三年期历史分位数分别为24%、23%、62%及78%。中小盘股指贴水回归正常区间。
交易策略
- 短期板块轮动和美国双边政策不确定性或会推升现货市场波动。相较于中小盘指数，目前IF的估值仍偏低，建议逢低配置。
风险提示
- 美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、现货板块轮动较快。
