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沥青：成本震荡，区间运行

2025-03-17 王涵西国泰君安期货飞鹤萘酚

沥青：成本震荡，区间运行

基本面跟踪：

期货价格：BU2504和BU2505期货合约价格小幅下跌，夜盘收盘价继续回落。
成交与持仓：BU2504成交增加，BU2505持仓增加。
仓单：沥青全市场仓单减少后持稳。
价格差：基差震荡反弹，跨期价差缩小。
现货市场：山东和长三角批发价格弱稳。
原油价格：布伦特和WTI原油价格震荡偏弱。
库存：炼厂库存率上升，社会库库存持续累库，山东地区社会库累库明显。

趋势强度：

沥青趋势强度为0，市场中性。

市场资讯：

国内沥青周度总产量环比增加2.1%，1-3月累计产量同比增加2.5%。
国内沥青厂库库存共计99.0万吨，较前一周增加2.3%，华东地区厂库累库。
国内沥青社会库库存共计169.3万吨，较前一周增加3.0%，山东地区社会库累库明显。

研究结论：

沥青成本震荡，市场区间运行。
下游终端刚需恢复较缓，社会库存持续累库。
原油价格震荡偏弱，对沥青价格形成支撑。
建议关注成本变化和下游需求恢复情况。

沥青：成本震荡，区间运行

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