行情回顾
- 尿素期货主力合约走势：近期呈震荡走势。
- 持仓量及成交量：主力合约持仓量为22.3万手，较前一交易日减少2万手；成交量数据未详细说明。
- 仓单数量：截至3月13日，仓单为5686手。
- 现货市场价格走势：数据来源缺失，无法提供具体信息。
- 基差情况：本周山东地区小颗粒尿素基差为44元/吨。
尿素基本面
- 供给端：
- 开工率：本周为86.86%，环比下降0.59%，同比仍处于近五年高位。
- 日产量：为19.75万吨，环比下跌1.4%，同比仍处于近五年高位。
- 煤头及气头尿素产量：煤头尿素周度产量为114万吨，环比下跌0.87%；气头尿素产量为27万吨，环比持平。
- 需求端：
- 复合肥企业开工率：为48.08%，较上期上涨1.81%。
- 三聚氰胺开工率：平均开工负荷率为60.41%，较上周上涨1.36%，原料尿素采购理性。
- 库存端：
- 尿素企业库存：为109.5万吨，环比下降5.6%。
- 港口库存：为13.4万吨，环比上升2.29%。
- 成本端：
- 天然气制尿素成本：1983元/吨。
- 固定床成本：1984元/吨。
- 气流床工艺成本：1551元/吨。
- 生产毛利：固定床工艺尿素生产毛利为-204元/吨，气流床工艺尿素生产毛利为259元/吨，天然气制工艺尿素生产毛利为-133元/吨。
- 供需平衡表：数据详细展示了各月份的供需情况，如2025年5月的供需比为19.54%。
后市展望
- 供给端：政策保供下供应弹性充足，开工率居高不下，预计后续产量仍将维持同比偏强格局，日产或持续站上20万吨高位。
- 需求端：下游工农业需求相对稳定，淡储继续投放，农业备货按部就班跟进；复合肥企业、胶合板企业开工负荷变化不大，刚需平稳。
- 库存端：春耕肥物流发运加速，社会库存进入去化通道，但高基数效应下库存消费比仍处于警戒区间，制约价格反弹高度。
- 操作建议：建议紧贴供需边际变化滚动交易，可逢库存去化提速轻仓试多，忌追涨杀跌。
