格林大华期市早班车-国债（20250317）

研究员：刘洋从业资格：F3063825交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com 月末，广义货币(M2)余额同比增长7.0%，市场预期7.0%，1月末为7.0%。2月末狭义货币(M1)余额同比增长0.1%，1月为同比增长0.4%。M2和M1剪刀差扩大。 5、3月14日公布的美国3月密歇根大学消费者信心指数初值57.9，创2022年11月以来的最低水平，大幅不及预期的63，2月为64.7。3月密歇根大学1年通胀预期初值4.9%，创2022年以来的最高水平，预期4.3%，2月前值为4.3%。3月的5年通胀预期初值为3.9%，为1993年以来最高，预期为3.4%，前值为3.5%。美国消费者普遍预期关税提高将对通胀产生显著的上行压力。数据发布后，美债利率上行。 6、3月16日，为推动消费市场繁荣，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，方案提出多项提振消费举措，包括促进工资性收入合理增长；拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市；加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度；促进生活服务消费等。 3月6日财政部部长在记者会上表示，为应对内外部可能出现的不确定性因素，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间。3月6日央行行长表示今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况择机降准降息，目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，中央银行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率也有下行空间。我们认为降息可能需要观察外部环境和人民币汇率变化。3月9日公布的中国通胀数据显示通胀继续保持低位，对债市多头相对友好。3月12日欧盟宣布对美国向欧盟钢铝加征关税的反制措施，全球贸易摩擦未来如何演化具有不确定性。3月14日公布的2月社融和信贷数据不及市场预期，对国债期货多头有利。上周五DR007继续在1.81%附近，资金利率仍维持较高位置。上周五股市大涨，推动市场风险偏好回升，短线国债期货或宽幅震荡。 【交易策略】 交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。