周度观点及策略
2月社融增量为2.23万亿元,同比多增7374亿元,社融增速为8.2%,较上月提高0.2个百分点。主要原因是政府债支撑社融回升,2月政府债券净融资额同比多增约1.1万亿元。然而,企业信贷需求不足,企业短贷、中长贷同比分别少增2000亿元、7500亿元。M1流动性紧张,M1增速较上月回落0.3个百分点至0.1%,反映出实体经济短期流动性紧张,企业投资和消费意愿疲弱。M2存在资金沉淀,M2增速持平上月为7.0%,货币活化程度下降,资金空转风险上升。M0增速季节性回落,主要是春节后现金回笼导致。展望未来,预计央行将维持稳健的货币政策,关注实体经济融资需求,防范金融风险。