本周资金面维持均衡状态，隔夜、7天资金利率中枢窄幅震荡，周内隔夜资金一度下破1.8%关口。DR001、R001周均值分别较前周变动+1BP、+1BP，DR007、R007周均值分别较前周变动+1BP、-0BP。银行资金融出规模有所回升，资金分层现象不明显，R007-DR007周均值为1BP，R001-DR001周均值为2BP。
当前存单利率与7天OMO利差已位于历史较高水平，后续继续抬升空间或逐渐收窄：一方面，调整后的存单凸显配置性价比，近期资金面出现一定向好趋势，市场存在自发修复的动力；另一方面，若后续央行加大流动性投放力度进行呵护，释放宽松信号，将提振债市情绪，也将推动曲线长短端的修复。
往后看，资金面关键或仍取决于央行调控态度。首先，货币政策支持性立场不改，但货币宽松尚未落地，意在强调把握政策的时机和力度，以提高政策实效。其次，当前资金面不具备大幅收敛的基础，汇率压力有所缓解，当前财政发力和实体经济修复等也仍需宏观政策呵护。第三，但资金面的实质性转松需等待进一步信号，调控背后仍是多重诉求下的均衡之举，故而当前资金面压力有所趋缓但难言宽松，大幅改善或仍需等待实质性的触发因素，如：降准、央行表态的明显转变等。
截至3/14，DR001上行0.6BP至1.8%，DR007上行0.6BP至1.81%，R001上行0.8BP至1.81%，R007上行2.1BP至1.83%；银行间质押式回购日均成交额57657亿元，比3/3-3/7增加444亿元。3/10-3/14银行体系资金净融出（考虑到期）共计2241亿元，较3/3-3/7变动3728亿元。
3/10-3/14四类主要银行同业存单发行总额为11346亿元，净融资额为3956亿元，对比3/3-3/7主要银行发行总额8950亿元，净融资额3071亿元，发行规模增加，净融资额增加。分主体看，城商行存单发行规模最高，国有行存单净融资额最高。分期限看，3M存单发行规模最高，3M存单净融资额最高。从发行成功率来看，国有行发行成功率最高，城商行、股份行、国有行、农商行发行成功率分别为82%、91%、97%、95%；3M发行成功率最高，1M、3M、6M、9M、1Y同业存单发行成功率分别为85%、89%、89%、82%、84%；AAA发行成功率最高，AA、AA+、AAA同业存单发行成功率分别为88%、82%、88%。
3/10-3/14各期限存单收益率下行。1M、3M、6M、9M、1Y存单收益率分别变动-4.07BP、-10.01BP、-8.52BP、-7.31BP、-7BP至2%、1.96%、1.96%、1.96%、1.96%。3/10-3/14各主体存单收益率下行。股份行、国有行、农商行1Y存单收益率分别变动-3.41BP、-3.2BP、-0.42BP至1.97%、1.96%、2.01%。3/10-3/14各等级存单收益率下行。AAA、AA+、AA等级1年期存单收益率分别变动-7BP、-7BP、-7BP至1.96%、2.02%、2.11%。
