股指周报：市场进入两会节奏 关注企稳机会

市场进入两会节奏关注企稳机会——股指周报2025.03.03 客服中心：李卫红联系方式：0371-68599157电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 0102行情回顾宏观分析03市场情绪 行情回顾 周度行情回顾 国内数据（一） 指数的估值水平明显回落，等待配置机会。 国内数据（二） 四大指数的基差探底回升，波动率小幅回升。2025-02-262025-02-28 欧美波动率维持低位，指数走势止跌回稳。 国内宏观（一） 国内宏观（二） 国内宏观（三）制造业PMI指数出现明显回落 国内高频数据（一） 国内高频数据（二） 国外宏观（1） 国外宏观（2） 资金面：资金成本短长均升 情绪面：资金内资买兴回升 本周市场重要信息 1、2025年全国两会召开在即，两会政策受到高度关注。券商首席们对今年两会有何期待？宏观经济、财政政策和货币政策有哪些关注点？资本市场又有哪些投资机会？ 中国基金报记者采访了中信证券首席经济学家明明、华泰证券首席宏观经济学家易峘、中金公司首席国内策略分析师李求索，以及广发证券策略首席分析师刘晨明。受访首席们表示重点关注经济增速目标、财政政策、货币政策，对2025年的资本市场持乐观态度，并认为中国资产的吸引力有望进一步显现。中信证券首席经济学家明明表示，2025年全国的经济增速目标可能为5.0%左右，赤字率或提高至4%左右；预计两会 期间公布的政策将会进一步增强经济的内生动能，促进宏观经济的复苏。华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，“人工智能+”、低空经济、数字经济和未来产业等领域的新质生产力或将成为今 年两会产业政策的重点发力方向，不排除在货币、财政和产业政策方面给予更多优惠和倾斜。中金公司首席国内策略分析师李求索表示，当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，不必过于担忧外部事件性因素对风险偏好的冲击，两会前后A股市场有望保持平稳态势。广发证券策略首席分析师刘晨明表示，随着官方目标赤字率确定，2025年广义财政的真正规模大体可以确定。按照以 往经验，不少于5%的广义财政占GDP提升比例，可能最终带来ROE的上行周期，这对今年市场的企业盈利判断尤为重要。 2、本周重磅事件方面，全国政协十四届三次会议、十四届全国人大三次会议分别于将于3月4日、5日在北京召开，特朗普在美国国会演讲、主持白宫加密货币峰会、加墨关税实施。经济数据方面，美国2月非农、中国2月CPI、财新PMI、进出口数据，欧央行利率决议，以及鲍威尔等美联储官员讲话、美联储经济状况褐皮书。地缘政治方面，欧盟将于3月6日再次召开紧急峰会，埃及召开紧急阿拉伯峰会。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼