焦煤焦炭周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为84.9%，较上周回升0.14%，日均精煤产量为73.95万吨，较上周增0.2万吨；110家样本洗煤厂开工率为62.02%，较上周增0.7%，日均产量52.748万吨增加0.66万吨。随着两会的结束，国内炼焦煤的产量再度回升。截至3月7日周度统计，甘其毛都口岸的通关量为483570吨，蒙煤通关量较去年同期压降明显。整体看，国内端供给压力不减。 焦煤整体库存呈累库态势 PART 03数据分析 ➢截至3月14日当周，523家样本矿山的精煤库存为375.54万吨，较上周累库2.38万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为222.76万吨，较上周累库0.36万吨；港口库存为393.62万吨，较上周累库7.39万吨。本周国内端供应回升下，库存小幅累积，港口库存由前期去库转为累库，整体呈现累库态势。 PART 03数据分析 焦企亏损，原料补库意愿低 ➢本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为780.51万吨，较上期减少了7.62万吨。目前焦企的库存可用天数为9.4天，较上期增加0.03天。独立焦企焦炭库存为147.26万吨，去库6.86万吨。焦企亏损严重，需求预期偏弱，原料炼焦煤补库意愿低迷。 PART 03数据分析 钢厂原料库存低位震荡 ➢本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为762.28万吨，较上期增加了5.57万吨。库存可用天数为12.12天，较上期增加0.05天。焦炭库存为678.41万吨，较上期减少0.75万吨，可用天数为13.63天，较上期增加0.46天。节后钢厂原料刚需性采购为主，原料库存量保持在低位区间运行。 PART 03数据分析 独立焦企焦炭产量回落明显 ➢本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为70.03%，较上期降0.85%，冶金焦日均产量在62.46万吨，较上期减0.77万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.2%，较上期增0.3%，焦炭日均产量在47.28万吨，较上期增0.16万吨。下游钢厂需求疲软叠加焦企亏损，导致独立焦企焦炭产量持续回落。钢厂在自身刚需的情况下，产量保持相对稳定。 PART 03数据分析 成材供需情况 ➢根据钢联数据五大材统计，本周五大材总产量为853.21万吨增18.93万吨，表观需求为883.88万吨增30.77万吨，总库存为1829.62万吨减少30.67万吨。本周，钢材呈现“供需双增，库存去化”态势，给前期承压的黑色基本面带来一定的压力释放。进入“金三银四”传统旺季，需求持续性有待观察，目前钢材基本面较前期有所改善，提振后续铁水复产预期。 PART 03数据分析 铁水产量持稳，焦炭消费量区间窄幅震荡 ➢据钢联数据统计，截至3月14日当周，中国的焦炭消费量为103.77万吨，较上周增加了0.04万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为230.59万吨，较上周增加了0.08万吨。高炉开工率为80.58%，较上周回升1.07%。本周铁水产量持稳，带动焦炭消费量维持窄幅区间震荡。 PART 03数据分析 焦煤下行让利焦企 ➢据钢联数据统计，截至3月14日当周，独立焦企的吨焦平均亏损为27元/吨，较上周减少13元/吨。焦煤价格的下行使得焦炭的利润情况有所改善，但3月12日唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年3月14日零点执行。钢厂再度向焦企要利润，亏损局面短期难以缓解。 双焦远月基差结构 ➢双焦期现价格弱势盘整。 PART 04后市研判 ➢本周，钢材呈现“供需双增，库存去化”态势，给前期承压的黑色基本面带来一定的压力释放。进入“金三银四”传统需求旺季，需求持续性有待观察，目前钢材基本面较前期有所改善，后续铁水复产预期带动下，炉料向下驱动空间有限。基于炉料基本面情况不同，走势分化明显，矿强于煤，焦煤上方目前受到库存压制，下游补库意愿低迷，刚需采购为主，向上弹性有限，短期仍以震荡看待。 PART 04后市研判 ➢焦煤价格的弱势使得焦炭的利润情况有所改善，但目前第十一轮提降落地，钢厂再度向焦企要利润，亏损局面短期难以缓解，盘面价格关注成本端焦煤支撑情况。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。