周报：需求进入证伪期，钢价震荡偏弱运行

需求进入证伪期，钢价震荡偏弱运行——周报20250310 研究所联系方式电子邮箱执 业 证 书 编 号投 资 咨 询 编 号：林娜：0371-58620083：linna_qh@ccnew.com：F03099603：Z0020978 本期观点——铁矿石 本期观点——焦煤、焦炭 0203钢材供需铁矿石供需04双焦供需05价差分析行情回顾01 行情回顾 上周市场，五大材产减需增，螺纹钢产需双增，需求增幅大于产量增幅，库存转降；热卷产需双降，减产明显令库存压力缓解，总库存下降且低于去年同期。基本面矛盾不大，但随着宏观预期落地，关税扰动和对后续需求持续性的担忧，市场表现谨慎，期现均承压回落，基差走扩。 产量：螺纹钢增产，热卷减产 •全国螺纹周产量216.81万吨（环比+4.99%，同比-0.79%） •全国热卷周产量311.55万吨（环比-3.58%，同比+0.22%） •螺纹钢高炉周产量186.53万吨（环比+3.01%，同比-5.43%） •螺纹钢电炉周产量30.28万吨（环比+13.96%，同比+11.12%） 开工率：高炉和电炉开工率增幅明显 数据来源：Mysteel •全国高炉开工率79.51%（环比+1.56%，同比+5.75%） •电炉开工率66.93%（环比+5.67%，同比+5.92%） 利润：螺纹钢和热卷利润环比均有改善 •螺纹钢利润+138元/吨（周环比+13.11%，同比+133元/吨） •热卷利润为+75元/吨（周环比+121%，同比+342%） 需求：螺纹钢需求延续回升，热卷需求略有回落 •螺纹表观消费220.35万吨（环比+15.54%，同比+3.75%）•全国建材成交5日均值为10.11万吨（环比-4.35%，同比+13.90%）•热卷表观消费318.03万吨（环比-1.33%，同比+4.49%） 数据来源：Mysteel •螺纹厂库229.04万吨（环比-2.22%，同比-41.35%）•螺纹社库630.86万吨（环比+0.27%，同比-32.48%）•螺纹总库存859.9万吨（环比-0.41%，同比-34.79%） 库存：热卷累库转降，厂库社库均呈现下降 •热卷厂库88.03万吨（环-3.73%，同比-6%）•热卷社库340.89万吨（环比-0.89%，同比-2.89%）•热卷总库存428.92万吨（环比-1.49%，同比-3.02%） 下游地产：商品房成交环比下降，土地市场仍显低迷 •周度数据：30大中城市周度商品房成交面积环比下降32.55%，农历同比增加13.24%•周度数据：100大中城市成交土地面积环比节后下降88.14%，农历同比下降91.19% 下游汽车：1月汽车产量同比增长，销量同比微降 •2025年1月，汽车产销分别完成245万辆和242.3万辆，环比分别下降27.2%和30.5%，产量同比增长1.7%，销量同比下降0.6%。 •铁矿石价格指数101.42（环比-2.34%，同比-12.93%）•澳洲和巴西19港口发运2642.5万吨（环比-3.47%，同比+4.76%）•铁矿石45港口到港量1838.6万吨（环比+1.96%，同比-9.19%） •铁水日产230.51万吨（环比+2.57万吨，同比+8.26万吨）•铁矿石45港口疏港量303.65万吨（环比+1.61%，同比-2.29%）•247家钢企库销比32.11天（环比-0.47%，同比-5.48%） •铁矿石45港口库存14577.88万吨（环比-4.23%，同比+3.02%）•247家钢企进口铁矿库存9182.41万吨（环比+0.17%，同比-0.84%）•114家钢企铁矿石平均可用25.16天（环比+0.08%，同比+6.47%） 供给：国内矿山开工率继续攀升 •炼焦煤矿山开工率84.76%（环比+1.16%，同比+0.30%）•洗煤厂开工率61.32%（环比-2.19%，同比-9.68%）•蒙煤通关量日度2.75万吨（环比-68.71%，同比-52.78%） •焦煤竞拍周度成交率69.15%（周环比+0.41%，同比-9.33%） •焦煤竞拍日成交率68.75%（周环比+60.11%，同比-14.90%） •独立焦化厂吨焦利润-40元/吨（环比+31元/吨，同比+67元/吨）•独立焦化厂产能利用率70.88%（环比-1.02%，同比+5.18%）•钢厂焦炭产能利用率86.9%（环比-0.18%，同比+0.13%） 焦煤库存：港口库存环比下降，同比偏高 •独立焦化厂焦煤库存665.65万吨（环比-0.73%，同比-14.41%）•钢厂焦煤库存756.90万吨（环比-1.52%，同比-6.16%）•炼焦煤港口库存386.23万吨（环比-7.18%，同比+78.75%） 焦炭库存：焦化厂继续去库，港口库存回升 •独立焦化厂焦炭库存87.32万吨（环比-10.13%，同比+24.10%）•钢厂焦炭库存679.16万吨（环比-0.26%，同比+6.99%）•焦炭港口库存200.13万吨（环比+5.25%，同比+14.82%） •山西低硫主焦煤1300元/吨（周环比-20元/吨，同比-800元/吨）•准一级冶金焦出厂价1200元/吨（吕梁）（环比持稳，同比-700元/吨） 螺纹钢基差走扩，螺纹热卷5-10价差窄幅波动 数据来源：Mysteel 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼