沪铅市场周报：海外消息影响沪铅，若无变数高位盘整

海外消息影响沪铅，若无变数高位盘整 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 u行情回顾：沪铅期价本周收涨+1.75%，现货贴水，13日升贴水-20元/吨，环比上涨71.43%。现货价上涨明显。本周有色金属受到海外矿山消息面，以及川总对美国经济前景的发言影响，均出现了较大涨幅，但是铅由于受到国内下游蓄电池需求影响，涨幅并未跟上其他品种，主要原因目前下游对于市场情绪看法较为低迷，持币观望者较为明显，市场多按需补库。 u行情展望：美国上周初请失业金人数下降，但政府大幅削减开支和贸易战升级威胁到劳动力市场的稳定。美国劳工部周四公布，截至3月8日当周初请失业金人数减少2,000人。美国2月PPI年率3.2%，预期3.3%，前值由3.50%修正为3.7%。数据增幅不及预期，市场对于美国6月降息预期维持不变，市场对于后续经济态势持有怀疑，美元指数小幅下滑。供应端：原生铅冶炼厂前期生产恢复提产，下周电解铅供应或持续增加。再生铅供应难以大幅增长，甚至可能减少。整体供应受原生铅增产和再生铅受限的双重影响，变化存在不确定性。需求端：目前铅锭采购积极性欠佳，若下游行业如汽车产业产销仍维持现状，未出现明显好转，对铅的需求难以显著提升。从当前数据和市场情况看，需求改善的力度和时机难以准确预估。成本端：铅精矿加工费下降，对铅价形成一定支撑。成本对铅价的支撑作用也会相应改变。下周沪铅市场大概率继续延续震荡走势。u操作上建议：操作上建议，沪铅主力合约高位震荡为主，震荡区间16600-18000止损区 间16400-18200注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅国内期价收涨，国外铅收平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 4截至2025-03-14,期货收盘价(电子盘):LME3个月铅报美元/吨,环比下跌0.00%期货收盘价(活跃合约):铅报17725元/吨,环比上涨0.88%截至2025-03-14,铅沪伦比值报,环比下跌0.00% 「期现市场情况」 沪铅持仓量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-03-13,锌-铅价差报6480元/吨,环比上涨1.81%截至2025-03-13,期货持仓量:铅报96115手,环比上涨3.12% 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-03-12,LME铅升贴水(0-3)报-13.79美元/吨,环比上涨3.30%截至2025-03-13,长江有色市场:平均价:铅:1#报17520元/吨,环比上涨0.63%中国期货升贴水报-20元/吨,环比上涨71.43% 「期现市场情况」 上期所仓单下跌，LME库存下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-03-13,库存小计:铅:总计报吨,环比下跌0.00%总库存:LME铅报吨,环比下跌0.00%库存期货:铅报55165吨,环比上涨2.23%截至2025-03-13,仓单数量:沪铅报55165吨,环比上涨2.23% 「产业链情况」 铅矿进口量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024-10-31,ILZSG:全球铅矿产量:当月值报399.7千吨,环比下跌0.92%海关总署数据显示，2024年12月，当月进口铅矿砂及精矿119683.10吨，环比增加26.06%，同比增加35.89% 「产业链情况」 铅精矿加工费减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-03-07,平均加工费(车板价):铅精矿:50%:昆明报920元/金属吨,环比下跌0.00%平均加工费(到厂价):铅精矿:50%:济源报500元/金属吨,环比下跌28.57% 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况」 需求端——汽车产销 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。