原油早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 20250314原油早报 大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：057585226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目录 1每日提示 2 近期要闻 3多空关注 4基本面数据 5持仓数据 原油2504： 1基本面：俄罗斯总统普京周四表示，俄罗斯原则上支持美国提出的乌克兰冲突停火同意，但任何停火都必须解决冲突的根本原因，并且需要澄清许多关键细节；国际能源署IEA在油市月报中表示，今年全球石油供应可能过剩约60万桶日，此前该机构下调了2025年需求增长预测；特朗普表示，他不会改变4月2日对所有贸易伙伴征收全面对等关税的想法；中性 2基差：3月12日，阿曼原油现货价为7070美元桶，卡塔尔海洋原油现货价为6985美元桶，基差 1469元桶，现货升水期货；偏多 3库存：美国截至3月7日当周API原油库存增加4247万桶，预期增加2028万桶；美国至3月7日当周EIA库存增加1448万桶，预期增加2001万桶；库欣地区库存至3月7日当周减少1228万桶，前值增加1124万桶；截止至3月13日，上海原油期货库存为6985万桶，不变；中性 4盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空 5主力持仓：截至3月4日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至3月4日，布伦特原油主力持仓多单，多减；偏空； 6预期：隔夜原油震荡回落，未能大幅突破上沿压力位。IEA月报略微下调今明两年全球原油需求增量，同时继续发出过剩风险预警，偏悲观的态度压制油价，此外俄罗斯方面据悉原则上同意停火协议，减弱地缘担忧情绪，同时美国对外关税威胁未减，均对油价带来下行压力。短线投资者考虑513523区间操作，长线空单轻仓持有。 近期要闻 1俄罗斯总统普京周四表示，俄罗斯原则上支持美国提出的乌克兰停火建议，但任何停火都必须解决冲突的根本原因，而且许多关键细节都需要理清。普京对美国停火提议的支持带有很大的保留意见，其目的是向华盛顿示好，并为与美国总统特朗普的进一步会谈打开大门。但普京所说的需要澄清的问题和条件之多，似乎排除了迅速停火的可能性。普京周四在莫斯科新闻发布会上说：“这个想法本身是正确的，我们当然支持，但有些问题我们需要讨论。我们需要与我们的美国同事和合作伙伴讨论这个问题，也许可以打电话给特朗普总统，与他讨论这个问题，但我们支持通过和平手段结束这场冲突的想法。”尽管普京的言论模棱两可，特朗普却持乐观态度。在北约秘书长马克吕特（MarkRutte）访问白宫期间，特朗普在白宫对记者说：“我们得到消息，俄罗斯的情况一切正常。”不过，他补充说，“在我们听到最终结果之前，这并不意味着什么，如果俄罗斯不签署停火协议，那将是令世界非常失望的时刻。” 2国际能源署（IEA）在石油市场月报中表示，今年全球石油供应可能过剩约60万桶日，此前该机构下调了2025年需求增长预测。IEA称，如果OPEC取消减产，且未能遵守配额出现产量超标，那么供应过剩量可能会进一步增加40万桶日。IEA将2025年石油需求增长预测下调7万桶日，至103万桶日左右。IEA称，在“异常不确定的宏观经济环境”下，2024年最后一个季度和今年第一季度的需求低于预期。美国新的关税使宏观风险偏向下行近期的石油需求数据表现不佳，2024年第四季和2025年第一季的需求增长预期被小幅下调。 3阿塞拜疆能源部长ParvizShahbazov表示，今年前两个月，阿塞拜疆的石油产量同比下降63，至450万吨。据这位部长称，1月至2月的石油出口量从2024年同期的390万吨降至370万吨。阿塞拜疆的石油产量在2010年达到顶峰后一直在下降。 近期多空分析 利多： 1巴以和谈出现风险 利空： 1需求端乐观仍待验证 2关税贸易战风险大幅增加 3俄罗斯制裁可能结束 行情驱动：需求端受美国政策影响受损及特朗普迅速变动的政策风险点：OPEC内部团结破坏；战争风险升级 每日期货行情 品种 布伦特原油 （结算价） WTI原油 （结算价） SC原油 （结算价） 阿曼原油 （结算价） 前值 7095 6768 5173 7050 现值 6988 6655 5232 7068 涨跌 107 113 590 018 幅度 151 167 114 026 数据来源：wind 每日现货行情 品种 英国布伦特Dtd 西德克萨斯中级轻质原油WTI 阿曼原油环太平洋 胜利原油：环太平洋 迪拜原油环太平洋 前值 7248 6768 7070 6761 7074 现值 7143 6655 7214 6900 7222 涨跌 105 113 144 139 148 幅度 145 167 204 206 209 数据来源：wind API库存走势 时间 API库存 （万桶） 增减 （万桶） 12月27日 443014 1442 1月3日 438992 4022 1月10日 436392 260 1月17日 43735 958 1月24日 440212 2862 1月31日 445237 5025 2月7日 45428 9043 2月14日 457619 3339 2月21日 456979 64 2月28日 455524 1455 3月7日 459771 4247 API库存季节走势 EIA库存走势 时间 EIA库存（万桶） 增减（万桶） 1月3日 414642 959 1月10日 41268 1962 1月17日 411663 1017 1月24日 415126 3463 1月31日 42379 8664 2月7日 42786 407 2月14日 432493 4633 2月21日 430161 2332 2月28日 433775 3614 3月7日 435223 1448 EIA库存季节走势 WTI原油基金净多持仓 时间 净多持仓 增减 12月31日 254324 7297 1月7日 279567 25243 1月14日 306291 26724 1月21日 298847 7444 1月28日 264126 34721 2月4日 230313 33813 2月11日 220004 10309 2月18日 197594 22410 2月25日 171198 26396 3月4日 154841 16357 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 201907232020072320210723202207232023072320240723 WTI净多头持仓量WTI原油 600000 500000 400000 300000 200000 100000 数据来源：CFTC 布伦特原油基金净多持仓 时间 净多持仓 增减 12月31日 186915 33070 1月7日 226859 39944 1月14日 24332 27473 1月21日 262865 8533 1月28日 307704 44839 2月4日 289723 17981 2月11日 289154 569 2月18日 265223 23931 2月25日 220546 44677 3月4日 159425 61121 480000 430000 380000 330000 280000 230000 180000 130000 80000 30000 20190423 20000 20201023 20210123 20210423 20210723 20211023 20220123 20220423 20220723 20221023 20230123 20230423 ICE原油净多持仓IPE布油 20190723 20191023 20200123 20200423 20200723 20230723 20231023 20240123 20240423 20240723 20241023 20250123 数据来源：ICE 140 120 100 80 60 40 20 供需平衡表 45 105 4484 44 68 47 150 100 50 43 43 20 42 42 60 80 51 10 69 98 0 50 100 150 41 41190235 200 250 40 20232024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q32026Q4 供需缺口（万桶日）原油产量欧佩克（百万桶日）CallonOPEC（百万桶日） 300 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：057588333535Email：dyqhdyqhinfo