冠通研究：消息扰动频繁，市场情绪改善

消 息 扰 动 频 繁 ， 市 场 情 绪 改 善 制作日期：2025年3月13日 【策略分析】 消息扰动频繁，市场情绪改善 今日焦煤主力高开后减产上行，收盘价格重心明显上移。国内矿山继续复产，但近期安检较严，产量回升幅度尚可，进口资源充足。下游焦企11轮提降后亏损压力较大，生产克制；钢厂高炉复产，但焦炭库存较高，短期对焦煤的需求增量较为有限。近期粗钢减产以及煤矿减产消息频出，加之成材需求逐渐恢复，盘面前期下挫后，短期情绪有所改善，短期或企稳略偏强运行，但目前终端需求强度仍有待验证，焦煤仍缺乏强有力的向上驱动，盘面向上弹性或一般。操作上，前期空单减仓止盈，警惕政策性风险。2505合约下方支撑关注1000-1050元/吨。 【期货行情】 期货方面：焦煤主力JM2505合约高开后震荡反弹，最终收盘于1092元/吨，+26元/吨，涨跌幅+2.44%。成交量35万手，持仓36.5万手，-9216手，今日焦煤 2505合约前二十名多头持仓为191743手，-1924手，前二十名空头持仓为244140手，-3690手，多减空减。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1090元/吨，较上个交易日持平；蒙5#主焦原煤自提价860元/吨，较上个交易日持平。 基差方面：主力合约期货收盘价1092元/吨，山西介休基差-2元/吨，较上个交易日-19元/吨。 【基本面跟踪】 供应方面：3月7日-3月13日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率84.9%，环比+0.14个百分点；精焦煤日均产量73.95万吨，环比+0.2万吨。3月7日甘其毛都口岸日通关量74925吨，日环比-4455吨。 需求方面：3月7日数据显示，下游独立焦企日均产量63.23万吨，环比-0.65万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.12万吨，环比+0.03万吨。247家钢厂日均铁水产量230.51万吨，环比+2.57万吨。 冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。