沪镍
- 基本面：外盘延续走强，美国数据不及预期有降息预期；印尼矿端消息频发，镍铁价格稳中有升，成本端坚挺；不锈钢库存回落，但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，钢企冲高套保需求提升；新能源方面，1月汽车产销数据良好，政策面可能有以旧换新等利好。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货132350，基差-1330，偏空。
- 库存：LME库存199686，+378；上交所仓单25992，-659，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，多翻空，偏空。
- 结论：沪镍2505：震荡偏强，关注13万一线的支撑。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格上升，短期镍矿价格偏强运行，印尼矿近期短缺，镍铁价格稳中有升，成本线继续坚挺且有继续上移趋势；不锈钢库存略降但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，需小心钢企冲高套保，中性。
- 基差：不锈钢平均价格14050，基差485，偏多。
- 库存：期货仓单184572，+5918，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2505：震荡偏强运行，远离20均线注意控制好仓位。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，1月产销同比上升；短期印尼镍矿短缺，印尼消息频出。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点。
关键数据
- 沪镍：现货132350，基差-1330；LME库存199686，+378；上交所仓单25992，-659。
- 不锈钢：现货平均14050，基差485；期货仓单184572，+5918。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%53530美元/湿吨，CIFNi0.9%32320美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-121000997.52.5元/镍点，低镍2以下355035500元/吨。
- 不锈钢成本：传统成本废钢生产成本13440元/吨，低镍+纯镍成本14044元/吨。
- 镍进口成本：进口价折算135645元/吨。
研究结论
- 沪镍：2505合约震荡偏强，关注13万一线支撑。
- 不锈钢：2505合约震荡偏强运行，远离20均线注意控制仓位。
