油脂每日报告
行业日期 油脂2025年3月13日 研究员：余兰兰 02160635732 yulanlanccbccbfuturescom期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 02160635740 linzhenleiccbccbfuturescom期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 02160635727 wanghaifengccbccbfuturescom 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 02160635572 hongchenliangccbccbfuturescom期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 02160635570 liuyouranccbccbfuturescom期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 华东一豆：现货：Y2505390，4月：Y2505320，5月：Y2505210，6月：Y2505150。东莞菜油贸易商报价：东莞各厂一级菜油05150；东莞各厂三级菜油0530。华东市场棕榈油：3月P05650元吨，4月P05400元吨，5月P05250元吨，实单议价。 油脂点评：我们认为在后期三个油脂品种按照各自基本面独立运行。中国对加拿大菜油产品征税，暂时没有产生实质性影响，菜油难以脱离箱体震荡，但需谨防情绪上担忧，远月买船可能受到干扰，供需预期近弱远强，但政策难以预料，多菜油空豆油价差套利。棕榈油主产区在3月份之后产量季节性增长，但3月份库存可能保持平稳，支撑价格。二季度进口巴西大豆到港增加，国内供应有望改善，压制油脂反弹空间，下限取决于原油价格。短期空Y05多P05价差套利，卖豆油看涨期权。需关注印尼B40政策的实施情况以及各国关税政策。 二、行业要闻 独立检验公司AmSpecAgri发布数据显示，马来西亚3月110日棕榈油产品出口量为197070吨，较上月同期的319410吨减少383。 船货检验机构IntertekTestingServices（简称ITS）发布的数据显示，马来西亚3月110日棕榈油产品出口量为249952吨，较上月同期出口量336980吨下滑258。。 美国农业部在3月份供需报告里维持202425年度美国豆油产量不变，仍为2868亿磅，同比增加57；生物燃料行业的豆油用量预计为1345亿磅，较上月下调15亿磅，同比增加35；出口18亿磅，较上月上调2亿磅，同比增长1917；期末库存不变，仍为1531亿磅，同比增加2。豆油价格预估不变，仍为43美分磅，低于上年的4728美分。 巴西全国谷物出口商协会（Anec）周二发布的报告显示，巴西3月大豆 出口量预计将达1545万吨，较上周预测的1480万吨增长逾4，因该国仍在继续收获大量新作大豆。 美国农业部在周二发布的月度供需报告中将美国大豆库存预估维持在 38亿蒲式耳不变，分析师预期为379亿蒲式耳。全球大豆期末库存量估计为12141亿吨，低于上个月预估的12434亿吨。 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，3月110日马来西亚棕榈油产量环比增加157，其中鲜果串（FFB）单产环比增加068，出油率（OER）环比增加017。 三、数据概览 图1：华东三级菜油现货价格（元吨）图2：华东四级豆油现货价格（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：华南24度棕榈油现货价格（元吨）图4：棕榈油基差变动（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：豆油基差变动（元吨） 图6：菜油基差变动（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：P15价差（元吨）图8：P59价差（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：P91价差（元吨）图10：美元兑林吉特汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队02160635739有色金属研究团队02160635734黑色金属研究团队02160635736 石油化工研究团队02160635738农业产品研究团队02160635732量化策略研究团队02160635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：02160635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：075583382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼18331837室电话：053181752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：02038909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：01083120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：05918600677786005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：037165613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：057483062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：02160636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：02988455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦6021室电话：057187777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元电话：02162528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：02163097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：059524669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：05923248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：02886199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：4009095533转5邮箱：khbccbccbfuturescom网址：httpwwwccbfuturescom
