聚烯烃日报：原油弱势，成本支撑偏弱延续

聚烯烃市场分析总结

一、价格与基差

• 塑料期货：L主力合约收盘价7867元/吨，PP主力合约收盘价7309元/吨。
• 现货价格：LL华北/华东现货分别为8100元/吨和8080元/吨，PP华东现货7360元/吨。
• 基差：LL华北/华东基差分别为233元/吨和213元/吨，PP华东基差51元/吨。

二、上游供应

• PE开工率：86.6%（-1.2%）。
• PP开工率：81.4%（+2.4%）。
• 检修情况：PE临时停车检修增加，以HDPE和LDPE装置为主；PP前期检修装置重启。

三、生产利润

• PE油制利润：925.1元/吨（+97.2）。
• PP油制利润：-14.9元/吨（+97.2）。
• PDH制PP利润：198.3元/吨（+105.9）。

四、进出口

• LL进口利润：-217.3元/吨（+19.1）。
• PP进口利润：-351.4元/吨（+57.8）。
• PP出口利润：60.2美元/吨（-7.1）。

五、下游需求

• PE下游：农膜开工率36.8%（+5.3%），包装膜开工率38.0%（+3.1%）。
• PP下游：塑编开工率46.1%（+0.8%），BOPP膜开工率61.5%（+0.2%）。
• 需求恢复：季节性需求到来，开工率上涨但幅度放缓，需求恢复弱于预期，维持阶段性补库。

六、市场分析

• 成本支撑：国际原油价格弱势，聚烯烃成本支撑减弱。
• 供应端：PE库存小幅去库，PP供应端增量趋势明显，新增产能或陆续放量。
• 需求端：下游开工率持续上涨，但需求恢复弱于预期，市场维持阶段性补库。

七、策略与风险

• 单边策略：塑料谨慎偏空。
• 跨期策略：无。
• 风险因素：地缘政治影响、原油价格波动、下游需求恢复情况。