原油视点：地方两会闭幕，2017狠抓四大任务

请务必阅读免责声明 研究报 告 随着2017年全国各大省份、直辖市以及自治区地方两会的陆续展开，2016年各地经济发展状况、2017年各地经济目标以及工作重心也相应出台，我们归纳总结了地方工作经济会议发布的信息，分析了地方两会聚焦的点，以期通过对地方两会的分析来找到中央两会的焦点。 一、地方两会聚焦十大关键词 自1月7日起，2017年省级地方“两会”陆续开幕，基于对目前已经召开的地方两会公布的相关信息的分析，我们总结出了地方两会聚焦的10大关键词：GDP、楼市调控、国企改革、供给侧结构性改革、自贸区、扶贫、保障民生、一带一路、雾霾防治、京津冀一体化。 地方积极贯彻中央政策指导核心，有利于改革的全面深化推进。从各地发布的两会报告来看，地方政府多数定调“稳中求进”的总基调，会议集中关注的也是供给侧结构性改革、一带一路、国企改革、节能环保等中央经济工作会议中重点提到的内容。地方政府积极贯彻中央政策的指导核心，对政策通畅实施起到了积极作用，有利于改革的全面深化推进，助力中国经济结构转型的进程推动。 地方两会重点关注供给侧结构性改革、一带一路、国企改革、节能环保。我们对目前公布的两会报告中各地方政府的重点关注内容做了整理，可以发现地方两会重点关注的部分在于供给侧结构性改革、一带一路、国企改革、节能环保，表明各地方政府2017年的工作重点集中于加强去产能，推动产业结构改革、经济增长不能以牺牲环境为2017年02月22日 明富金融原油视点 研究部:谢堃 医药行业 地方两会闭幕，2017狠抓四大任务 研究创造价值 请务必阅读免责声明2 代价以及推动供给侧改革深化上，值得注意的是，地方两会报告中以混改为突破口的国企改革相关政策尤为密集，在国企改革已经进入以混改为突破口的2.0阶段背景下，地方政府配合中央积极推动国企改革动机，未来在国企改革可能出现新的突破，尽管去产能尚在推进，改革尚未功成，经济仍有下行压力，但在政策重点关注部分仍有结构性投资机会可期。 二、地方两会透露出的信息和机会 （一）国企改革：混改是突破口 上海 深化国资国企改革，制定实施混合所有制改制、境外国资监管、国有企业领导人薪酬制度等一批配套细则，实质性启动国有资本流动平台运作，完成一批国有企业集团整体上市或核心资产上市，国企集团法定代表人任期制、契约化管理基本实现全覆盖。 浙江 鼓励支持有条件的企业开展跨国并购重组，鼓励民营企业依法进入更多领域和参与国企改革。 天津 以提高国有企业核心竞争力和资源配置效率为目标，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化机制。按照“一二三”的总体思路，以推进混合所有制改革为突破口，在清理“僵尸企业”、股权多元、转型升级、提质增效上下功夫，全面深化国企改革，对竞争类企业鼓励民营经济参股控股，对公益类、资源类和政府融资平台企业保持国有企业控制力和主导权。打造国有资本投资运营、资产处置、不良金融资产处置“三大平台”，实施效益清单管理，全部完成公司制改革，全面推动混合所有制改革。 吉林 协助央企开展国有资本投资运营公司和综合改革试点，如期完成“三供一业”分离移交，通过共建产业园区等途径，促进央企与地方合作。加快推进省属国企建立现代企业制度，基本完成公司制改革。发挥吉盛资产管理公司等4 家国有资本投资运营公司作用，放大国有资本效应。筛选10 户以上国有企业，开展混合所有制改革试点。推进森工集团等国有企业分离办社会职能。深化厂办大集体改革。基本完成国有林场改革任务。加快市县地方国企改革，采取差异化改革办法，重点推进混合所有制经济发展，支持国有、集体、非公资本交叉持股、相互融合，扩大国有资产资本化、证券化范围。建立完善政企联席沟通等机制，对涉及国企国资改革的重大问题，及时予以协调解决。 从政府工作报告看地方国改推进，混改是核心。每年两会期间发布的政府工作报告可被视为当年的政府施政纲领，统计14年以来各省政府工作报告，发现几乎所有省份都将国企改革写入当年政府工作报告，且对国改计划部署不断细化。以上海市政府工作报告为例，14-16年对国改的表述依次为：深化国资改革带动国企改革→深化国资国企改革，加快开放性市场化重组，稳步发展混合所有制经济→深化国资国企改革，制定实施混合所有制改制„等一批配套细则，实质性启动国有资本流动平台运作。而回顾看16年上海国企改革围绕国盛和国际集团两大国资运营平台，推进了混改、资产整合等一系列改革动作，政府工作报告具备很强的政策指引作用。17年几乎所有的地方两会 研究创造价值 请务必阅读免责声明3 关键词聚焦地方国企改革推进，地方国企改革有望成为贯穿全年的主线。 （二）供给侧改革：纵深发展，把握区域和农业两条主线 河北 做好其他行业去产能工作，年内压减煤炭产能742万吨、水泥110万吨、平板玻璃500万重量箱。制定我省电力去产能实施方案，淘汰落后、优化布局、置换替代、改造提升。 山西 坚定去产能。重点抓好煤炭去产能，关闭退出煤炭产能2000万吨左右。多渠道做好职工分流安置工作。提高先进产能占比。退出钢铁产能170万吨。优化农业产业布局。稳粮优经扩饲，做精杂粮、做优果菜、做强畜牧、做好药材。 内蒙 继续化解过剩产能。坚持市场化、法治化原则，严格执行环保、能耗、质量、安全等法律法规和标准，坚决退出不合规、不达标产能。严格控制过剩行业新增产能，坚决防止已经化解的产能死灰复燃。创造条件推动企业兼并重组，做好职工安置工作，完成55万吨钢铁、120万吨煤炭产能的退出任务，并做好其他行业的去产能工作。 天津 加大钢铁行业去产能力度，全年压减炼钢产能180万吨，积极稳妥处置“僵尸企业”，切实做好分流职工安置工作，保障职工合法权益。强化政策支持和招商引资，全年盘活空置楼宇400万平方米。进一步降低企业杠杆率，支持企业市场化、法治化债转股，加大股权融资力度，规范政府性融资平台举债行为。采取有力措施进一步降低企业成本，在减税降费、降低要素成本上下功夫，有效减轻企业负担。加大对基础设施薄弱环节、生态环境保护等领域投入，进一步补齐发展和民生的短板。 吉林 坚定不移去产能，加快吉煤集团等企业改革，坚决关停15万吨以下煤矿，压减煤炭产能314万吨。推动通钢集团压减炼铁产能80万吨。支持亚泰水泥等企业减量重组，压减水泥熟料产能500万吨。依法有序处置资不抵债、扭亏无望的“僵尸企业”。下大气力去库存，坚持分类调控，因城因地施策，培育住房租赁市场，棚改货币化安置比例达到55%，提前完成商品住房去库存三年任务。落实玉米加工补贴政策，加强粮食产销协作，销售和加工转化粮食500亿斤以上。深化与云南中烟等企业战略合作，卷烟库存保持在合理水平。积极稳妥去杠杆，推动政府债务全部纳入预算管理，争取国家置换债券653.5亿元。用好市场化、法治化债转股等政策，降低企业负债率。加大种植业结构调整力度，推行“粮改饲”“旱改水”“玉米大豆轮作”等模式，籽粒玉米调减面积累计达到500万亩。 重庆 聚集经济领域供需失衡的问题，优化资源要素配置，推进“三去一降一补”各项任务，积极防范各类风险，大力发展非公有制经济，推进财税、投融资和金融改革。 湖北 依法依规处置“僵尸企业”，坚决淘汰落后产能。煤炭生产企业两年内全部关闭。实行一城一策、分类调控，促进房地产平稳健康发展。积极稳妥降低企业杠杆率。加快推进关键性改革。推进农业供给侧结构性改革。 研究创造价值 请务必阅读免责声明4 加快推进高标准农田建设，新建339万亩、补建332万亩。支持农业产业化龙头企业转型升级。 把握区域和农业两条主线。中央经济工作会议明确：“2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。同时，结合各地实际情况，能源大省更多把供给侧结构性改革（三去一降一补）摆在更加重要的位置，比如河北、山西、内蒙古等。 2016年去产能取得重要进展，2017年，钢铁大省河北、煤炭大省山西、内蒙，去产能力度不减，山西在任务中明确退出煤炭产能2000万吨，钢铁产能170万吨，相比去年完成情况（退出煤炭产能2325万吨，淘汰钢铁产能82万吨）未显著减少。河北明确年内压减炼钢产能1562万吨、炼铁1624万吨，相比去年完成情况（压减炼钢产能1624万吨、炼铁1761 万吨）未显著减少。这反映出中央经济工作会议提出的“要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能”在能源大省已经加快落地。 从指标安排上看，2017年去产能力度不减。在供给侧去产能加速出清的逻辑下，钢铁、煤炭行业产能过剩情况的加速缓解，有利于价格进一步恢复。另外，还将扩展至水泥、玻璃、电解铝、船舶四大过剩产能行业，以及汽车、新能源、石墨烯等行业的落后产能或将入列，周期行业改革进入攻坚战。 此外，农业供给侧结构性改革在中央经济工作会之后成为热词，很多省份也将其纳入到“头号任务”中，预计在增加高品质农产品供给、改革粮食收储制度等方面会有所突破，关注重点省份的农业企业，以及农产品价格。 （三）一带一路：中国走出去的重要推手 河北 加强与世界500强和行业领军企业战略合作，年内实际利用外资增长5%。支持港澳台在冀企业发展；把河钢塞尔维亚钢厂打造成一带一路建设的标志性工程。 山西 推进晋陕豫黄河金三角、蒙晋冀长城金三角区域合作，融入中蒙俄经济走廊。 浙江 建设义甬舟开放大通道；深入推进中国(杭州、宁波)跨境电子商务综合试验区建设，打造“网上丝绸之路”。 江苏 全面实施国际产能合作三年行动计划，支持企业以增强核心竞争力为目标开展海外并购重组。加快推进连云港上合组织国际物流园和中哈物流基地、常州苏澳合作园区建设。 江西 推进中哈赣江工业园、华美食品马来西亚农业产业园等平台建设；集并“陆上丝绸之路”节点城市货源，开展铁海联运，实现赣欧班列常态化运行。 四川 增设开放口岸和指定口岸，支持有条件的地区设立综合保税区和保税物流中心，力争成都中欧班列开行1000列。深入推进“251行动计划”和国际产能合作“111”工程，探索建设一带一路经济联络基地。推进知识产权海外维权平台建设。 西藏 加快建设面向南亚开放重要通道。积极构建环喜马拉雅经济合作带，推动建设冈底斯国际旅游合作区，重点建设吉隆口岸，稳步推进中尼跨境经济合作区建设。支持粤藏中南亚班列运营。规划建设拉萨综合保税 研究创造价值 请务必阅读免责声明5 区。加快日喀则物流中心建设。 新疆 加快推进商贸物流中心建设，重点推进乌鲁木齐国际陆港区、中欧班列运行中心建设，支持喀什、霍尔果斯经济开发区等开放平台建设，积极申报中国(新疆)自由贸易试验区。 福建 加快中国－东盟海洋合作中心建设。打造“一带一路”茶乡通道。加快建设自贸试验区。 把握区域和基建两条主线。今年一带一路国际合作高峰论坛已确定在5月中旬在北京召开，这将是中国首次主办由自己首倡发起的国际合作协议的高峰论坛，重要性不同以往。对比2016年的政府工作计划，今年一带一路内容比重显著增加，内容扩展至区域自贸、交通建设、富余产能输出及国际产能合作四大维度。 具体到投资逻辑，我们认为应当把握区域和基建两条主线，一方面，“一带一路”核心区的发展空间打开；另一方面，基础设施建设相关产业迎来更大的增量市场。在梳理区域线索前，应该认识到“一带一路”国内核心区的关键取决于相关区域在与沿线重点国家合作中的战略地位，而中亚和东南亚是重要合作主体，与中亚和东盟接壤的新疆、西藏、广西、云南是重点区域。此外，新疆和福建分别被定位为“丝绸之路经济带核心区”和“21世纪海上丝绸之路核心区”，无疑需要高度重视。同时，沿线港口类公司也需重点关注。 （四）节能环保：我和蓝天有个约会 北京 关停退出500家以上一般制造业和污染企业；工业企业燃煤设施“清零”；消除通州区黑臭水体、副中心区污水全搜集全处理；新增造林16万亩、城市绿地600公顷。 天津 深化大气污染治理，推动燃煤设施淘汰改造，改燃关停7台煤电机组和380座燃煤锅炉，全面治理城乡散煤，严格控制机动车和船舶排放污染，加大农作物秸秆综合利