原油市场分析
核心观点
- 短期观点：原油价格震荡偏弱。
- 中期观点：原油价格震荡。
- 参考观点：偏弱震荡。
关键数据
- 美国对墨西哥和加拿大商品征收关税：美国对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税将于3月4日生效，加拿大宣布准备对价值1550亿加元的美国商品征收报复性关税，首批涉及价值300亿加元的美国产品。
- 恐慌指数VIX：涨幅扩大至20%，创去年12月20日以来新高。
- OPEC+增产计划：将推进4月份增产石油的既定计划，并在4月份之后继续提高产量。
- 北半球原油需求：进入3月后迎来淡季模式，炼厂开工率稳步回落，消费后劲不足。
- 库存压力：未来两个月北半球原油库存将转入累库周期，预计库存压力将逐步增大。
- 地缘政治：乌克兰愿意接受30天临时停火，美俄领导人将展开谈话，地缘冲突停战预期回升。
研究结论
- 贸易战影响：贸易战开启导致市场恐慌情绪升温，对油价形成压制。
- 供应增加：OPEC+增产计划将加剧供应过剩压力。
- 需求疲软：北半球原油需求淡季，炼厂开工率下降，消费后劲不足。
- 库存累库：未来两个月库存将转入累库周期，对油价形成负面影响。
- 地缘政治缓和：乌克兰停战预期重新回升，地缘价值再度减弱。
市场表现
- 国内原油期货2504合约：略微收低0.04%至515.8元/桶。
- 预计走势：本周三国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。
