原油成品油早报

核心观点与关键数据

• 地缘政治风险：特朗普对伊朗有限军事选项不满，美伊谈判僵持，美国将领警告动武风险高易陷长期冲突。摩根士丹利上调布伦特油价预测至每桶60美元，但预计今年晚些时候回落。
• EIA库存数据：02月13日当周美国原油库存减少901.4万桶至4.2亿桶，降幅2.1%；原油产量增加2.2万桶至1373.5万桶/日；出口增加85.1万桶/日至459.0万桶/日；战略石油储备（SPR）库存增加22.9万桶至4.154亿桶。
• 油价波动：春节假期期间布伦特原油从66美元/桶跌至72美元/桶附近，核心矛盾为地缘溢价，若爆发全面袭击，绝对价格阶段性脉冲空间较大。

研究结论

• 基本面中性：IEA月报偏空，OPEC供应政策偏空，但若无重大供应中断，基本面估值仍在60美元/桶。
• 风险管理：注意地缘局势对绝对价格的影响，若爆发冲突需警惕脉冲式上涨。

详细数据

• 国际油价：WTI-BRENT差价波动，02月13日为1.47美元/桶；DUBAI-BRENT贴水波动，02月13日为1.47美元/桶。
• 国内产品：SCOMAN价格02月13日为464.20美元/桶，国内汽油-BRT贴水波动，02月13日为2.41美元/桶；国内柴油-BRT贴水波动，02月13日为6.13美元/桶。
• 期货合约：上期所FU主力合约-BRT贴水波动，02月13日为-105.56美元/桶；上期所BU主力合约-BRT贴水波动，02月13日为-27.89美元/桶。