沪镍
- 基本面：外盘高位震荡，印尼矿端消息频发导致镍铁价格稳中有升，成本端坚挺。不锈钢库存回落，但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，钢企冲高套保需求提升。新能源方面，1月汽车产销数据良好，政策面可能有以旧换新等利好。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货132050，基差-940，偏空。
- 库存：LME库存199308，+1482；上交所仓单26651，-59，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。
- 结论：沪镍2505，震荡偏强，关注13万一线的支撑。
不锈钢
- 基本面：现货价格持平，短期镍矿价格偏强，印尼矿短缺，镍铁价格稳中有升，成本线继续上移。不锈钢库存略降，但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，需小心钢企冲高套保，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13950，基差440，偏多。
- 库存：期货仓单178654，+17313，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2505，20均线上下震荡运行，远离20均线则需注意风险。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，1月产销同比上升；短期印尼镍矿短缺，印尼消息频出。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点。
关键数据
- 镍仓单、库存：上期所镍库存30152吨，期中期货库存26682吨，分别减少763和989吨。伦镍库存199308吨，+1482吨。沪镍仓单26651吨，-59吨。
- 不锈钢仓单、库存：无锡库存68.22万吨，佛山库存33.96万吨，全国库存112.3万吨，环比下降0.45万吨。300系库存74.91万吨，环比上升0.65万吨。期货仓单178654吨，+17313吨。
- 镍矿、镍铁价格：红土镍矿CIFNi1.5%53530美元/湿吨，CIFNi0.9%32320美元/湿吨。高镍8-12997.5996.51元/镍点，低镍2以下355035500元/吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本13429-13937元/吨。
- 镍进口成本：进口价折算133774元/吨。
