铁合金日评

报告类型铁合金日评 2025年3月12日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 3月11日，硅铁期货主力合约505震荡偏弱，低开后震荡上行，收报6044元/吨，跌0.13%；锰硅期货主力合约505震荡偏弱，低开后震荡运行，尾盘反弹回升，跌幅有所收窄，收报6358元/吨，跌0.44%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，3月11日，72%FeSi自然块各主产区报价在5750-5900元/吨，环比前一交易日以下滑为主，宁夏、陕西地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6100-6150元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑30元/吨。技术面上，硅铁505合约日线KDJ指标自昨日死叉后金叉；硅铁505合约日线MACD指标绿柱转为收窄。 锰硅：现货市场方面，3月11日，锰硅各主产区报价主要在6050-6100元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，贵州、广西地区环比持平。技术面上，锰硅505合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值继续下行，D值继续上行，有死叉趋势；锰硅505合约日线MACD指标绿柱连续10个交易日有所收窄。 1.2后市展望： 硅铁：从基本面来看，需求方面，上周钢材五大品种产量调头回落，而日均铁水产量数据则有所增长，综合来看，钢厂目前仍处于复产进程，硅铁近期需求仍有一定支撑。供应方面，上周硅铁企业产量与开工率均有所回落，但考虑到现阶段大部分产区均有盈利，硅铁厂家生产积极性依然较强，预计近期硅铁产量将维持在偏高水平。库存方面，硅铁企业库存继续增长，创下2024年3月以来新高，硅铁库存端面临一定压力。成本端，近期兰炭、氧化铁皮价格均有所回落，各产区生产成本以下滑为主。整体来看，硅铁成本支撑下移，供应预期维持偏高水平，同时叠加粗钢产量调控消息给原料端带来的持续性压力，中期来看，硅铁价格仍以偏弱运行为主。 锰硅：从锰硅自身的基本面来看，需求方面，上周钢材五大品种产量调头回落，而日均铁水产量数据则有所增长，综合来看，钢厂目前仍处于复产进程，锰硅近期需求仍有一定支撑。供应方面，锰硅企业产量与开工率均有所上涨，但目 前各主产区均处于亏损状态，预计锰硅后续增产空间相对有限。库存方面，近期锰硅企业库存持续下滑，创下2024年8月中旬以来新低，但交易所仓单有所增加，库存从上游企业转移到中游交割库，总体库存压力其实并没有缓解。原料端，锰矿的供应情况依然是市场关注的焦点，3月7日有传闻称康密劳工会宣布无限期罢工，但锰硅盘面的反应并不明显，而后3月10日消息，罢工于上周日暂停。此外，3月11日，康密劳公布2025年4月对华加蓬块报价5.1美元/吨度，环比上涨0.35美元/吨度，联合矿业（CML）公布2025年4月对华报价5.4美元/吨度，环比上涨0.35美元/吨度，同时叠加上周港口锰矿库存再度回落并创下2019年10月以来新低383.2万吨，短期锰矿价格易涨难跌，将给锰硅价格带来一定支撑。而从实际的发运情况来看，近四周南非、加蓬、澳大利亚总发运量环比前四周增加了3%，预计后续港口库存也将逐步自低位回升。钢招方面，河钢集团3月硅锰定价6400元/吨，2月硅锰定价6500元/吨，环比下滑了100元/吨。综合来看，受锰矿港口库存低位、海外矿山4月报价上调等因素的影响，锰硅价格短期仍有较强支撑；而中长期来看，随着到港回升，锰矿港口库存逐步累积，成本支撑或将进一步下移，届时锰硅价格或将再度转弱。 二、行业要闻 据Mysteel统计，15家重点房企2025年1-2月销售额合计1583.05亿元，同比下降6.6%；2月销售额合计763.43亿元，同比增长1.9%，环比下降6.9%。 3月10日，苏州市住建局会同相关金融机构研究出台了“三低一宽”特色化金融产品（低首付、低利息、低月供、宽期限），叠加人才房票政策，进一步降低购房门槛，助力青年人、新市民购房置业。其中，“低首付”指最低首付比例15%，符合各地人才房票政策的购房者，可将人才房票等额抵用于区域内购买新建商品住房的首付款；“低利息”指符合相关征信条件者，可享受最低商业贷款利率；“低月供+宽期限”指部分金融机构可提供定制化购房贷款产品，购房者可享受前五年每月最低只归还100元本金，延长购房者本金还款期限，降低购房初期还款压力。苏州此次政策的亮点在于“低月供”措施，即购房者在前五年每月最低只需归还100元本金，这大大减轻了购房初期的还款压力。此外，政策还允许使用人才房票等额抵用于首付款，进一步降低了购房成本。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com