大越期货聚烯烃早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •LLDPE概述： •1.基本面：2月官方PMI50.2%，上升1.1%，财新PMI50.8%，上升0.7%，均回到扩张区间。12月出口总额同比增长10.7%，较11月的6.7%回升，塑料制品出口金额同比增长4.4%，延续增长。宏观方面，原油继续震荡下行，美方追加关税增加出口压力，国内两会支持以旧换新等手段促进国内消费。一季度新装置产能投放仍较为集中，产业链库存中性，需求端方面，农膜表现较好，下游开工小幅上升。当前LL交割品现货价8120（-10），基本面整体中性 •2.基差：LLDPE 2505合约基差253，升贴水比例3.2%，偏多；•3.库存：PE综合库存60.2万吨（+4.5），中性；•4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；•5.主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；•6.预期：塑料主力合约盘面震荡，原油继续震荡回落，库存中性，下游农膜需求好转，预计PE今日走势震荡 •LLDPE概述： •利多•1、基差偏强•2、地膜旺季•3、宏观政策促消费 •利空•1、新产能集中投放•2、原油价格走弱•3、加征关税影响 •主要逻辑：新产能投放，宏观政策•主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险 •PP概述： •1.基本面：2月官方PMI50.2%，上升1.1%，财新PMI50.8%，上升0.7%，均回到扩张区间。12月出口总额同比增长10.7%，较11月的6.7%回升，塑料制品出口金额同比增长4.4%，延续增长。宏观方面，原油继续震荡下行，美方追加关税增加出口压力，国内两会支持以旧换新等手段促进国内消费，煤价近期走弱，成本支撑减弱。供应端本周有广州石化等1套装置重启，暂无计划检修，预计供应有所增加，产业链库存中性，需求端方面，下游需求一般，采购谨慎。当前PP交割品现货价7400（-0），基本面整体中性； •2.基差：PP 2505合约基差91，升贴水比例1.2%，偏多； •4.盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； •6.预期：PP主力合约盘面震荡，原油继续震荡回落，煤价近期走弱，库存中性，预计PP今日走势震荡 •PP概述：•利多•1、需求恢复•2、宏观政策促消费 •利空•1、原油价格走弱•2、加征关税影响 •主要逻辑：新产能投放，宏观政策•主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险 •免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。