聚烯烃早报大越期货投资咨询部证券代码：839979 •LLDPE概述：•1.基本面：外盘原油夜间反弹，油制利润差，成本端支撑强劲。高油价已经持续不少时间，油制装置现金流出现亏损，供应端两油装置逐步降负，PE开工率已跌至71%，外盘强势，进口走弱，需求端来看，疫情严峻，各地防疫升级，物流受到影响，农膜旺季逐步结束，农膜开工降，其余需求一般。库存中性。乙烯CFR东北亚价格1311（-0），当前LL交割品现货价9125（+0），基本面整体中性；•2.基差：LLDPE主力合约2209基差286，升贴水比例3.2%，偏多；•3.库存：两油库存88万吨（-0），中性；•4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；•5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；•6.预期：在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势波动影响较大，原油夜间反弹，供应端PE开工率下降较快，需求端受疫情影响且农膜旺季消退，预计PE今日走势震荡偏强，L2209日内8850-9050震荡偏多操作 dVkZnVdV8VkWlUcZiZ8O8Q6MtRoOpNnPiNqQqMfQmNyQaQqRsOvPoPzRuOmQsN•LLDPE概述：•利多•1、年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强•2、外盘美金盘强势•3、开工率下降快•利空•1、农膜旺季消退•2、受疫情等原因影响，下游需求偏弱•主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱•主要风险点：原油大幅波动 •PP概述：•1.基本面：外盘原油夜间反弹，油制利润差，成本端支撑强劲。高油价已经持续不少时间，油制装置现金流出现亏损，供应端预计较上周变化不大，外盘强势，需求端来看，疫情严峻，各地防疫升级，物流受到影响，下游需求一般。库存中性。丙烯CFR中国价格1151（+0），当前PP交割品现货价8650（-30），基本面整体中性；•2.基差：PP主力合约2205基差-25，升贴水比例-0.3%，中性；•3.库存：两油库存88万吨（-0），中性；•4.盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；•5.主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；•6.预期：在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势波动影响较大，原油夜间反弹，供应端本周变化不大，需求一般且物流受疫情影响，预计PP今日走势震荡偏强，PP2209日内8750-9000震荡偏多操作 •PP概述：•利多•1、年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强•2、外盘美金盘强势•利空•1、基差偏弱•2、受疫情等原因影响，下游需求偏弱•主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱•主要风险点：原油大幅波动 地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品9125009合约8839-71仓单11830LL进口美金12350基差28671两油库存880LL进口折盘964753L018773-77民营石化库存29.75-2.95进口乙烯13110L058829-63PE农膜100000L098839-71盘面进口利润-808-124现货行情期货盘面库存及下游地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品8650-3005合约8675-46仓单7740PP进口美金12600基差-2516两油库存880PP进口折盘983954PP018663-52民营石化库存29.75-2.95进口丙烯11510PP058675-46BOPP膜110000山东丙烯800710PP098738-37盘面进口利润-1164-100现货行情期货盘面库存及下游 -600-400-200020040060080010005000600070008000900010000110002020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品 -600-400-2000200400600800100012005000600070008000900010000110002020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品 4060801001201401601月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日坐标轴标题两油库存201720182019202020212022 0100020003000400050006000700080002020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题仓单L仓单PP仓单 -6000.0-5000.0-4000.0-3000.0-2000.0-1000.00.01000.02000.03000.04000.02020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题各生产路线毛利外采甲醇煤化工油制PDH -2000.0-1500.0-1000.0-500.00.0500.02020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题主力合约盘面进口利润L盘面进口利润PP盘面进口利润 1003005007009001100130015002020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题上游原料（美元）乙烯丙烯丙烷石脑油 500060007000800090001000011000120001300014000150002020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题PE非标及进口华北LL华北LD华北HD山东回料进口LL（中东） 5500650075008500950010500115002020-1-12020-3-12020-5-12020-7-12020-9-12020-11-12021-1-12021-3-12021-5-12021-7-12021-9-12021-11-12022-1-12022-3-1坐标轴标题PP非标及进口华东均聚PP华东共聚PP山东粉料进口均聚（中东） •免责声明•本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@@dyqh.info