基本金属日报：美元回升LME基金多头减持 外盘基本金属全线回落

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 铜与镍仍存变数 供应忧虑挥之不去 基本金属震荡走强 2017-2-21 中美数据良莠不齐 菲镍矿关停再起波澜 镍价再度震荡走强 2017-2-17 智利铜矿罢工谈判延后 美国数据强劲 基本金属涨跌互现 2017-2-16 智利罢工出现转机 耶伦证词暗示加息将加快 基本金属高位回落 2017-2-15 智利罢工持续 特朗普税改令市场预期升温 基本金属持续回升 2017-2-14 供应风险忧虑VS美元走强 基本金属内外分化 2017-2-10 智利铜矿罢工 自由港印尼减产 基本金属大幅反弹 2017-2-9 美元走强 需求忧虑显现 基本金属持续分化 2017-2-8 供应忧虑情绪上升盖过中国货币政策收紧影响 内外盘基本金属涨跌互现 2017-2-7 智利铜矿罢工 菲律宾关停23座矿山 外盘基本金属涨跌互现 2017-2-3 商品研究|基本金属日报 2017-02-22 |中大期货研究院 美元回升 LME基金多头减持 外盘基本金属全线回落 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1704 100 100 0 行情回顾： 从内盘来看继续呈回升之势，分品种走势来看，铜在高开后缓步震荡走强，十一点后震荡回落，午后呈横盘之势；铝高开后呈平台式震荡下行之势；锌、铅、锡高开后呈横盘之势，十一点后缓步回落，午后继续呈横盘之势；镍高开后呈横盘之势，十点半后震荡下行，午后呈横盘之势；从影响因素来看，一方面今日基本金属全线高开是受隔夜LME 基本金属价格走势的影响，另一方面高开横盘后的高位回落则是菲律宾镍矿关停出现转机的影响。 从外盘来看继续呈全线回落之势，从走势来看，铜与锌全天呈平台式震荡整理之势；铝在亚洲电子盘高开后快速回落，而后呈横盘之势，到了欧美时段的尾盘再度震荡下行；铅在亚洲电子盘高开后呈宽幅横盘之势，自亚洲电子盘的尾盘开始呈缓步震荡回落之势；锡高开后呈横盘之势，而后在欧美时段的尾盘呈震荡下行之势；镍在亚洲电子盘低开后呈横盘之势，而后在欧美时段呈震荡下行之势；从影响因素来看，一方面受美联储官员的鹰派言论与欧洲政治的不确定性支撑美元反弹的影响；另一方面则是受LME铜 基金多头净持仓减持的影响。 基本面跟踪： 1. 俄罗斯铝生产商——俄铝联合公司周一通过电了邮件告知日本铝买家，该公司认为第二季度铝合同升水的适当报价为较伦敦金属交易所升水125美元/吨，现货CIF日本。 2. 负责重新审查菲律宾环保部长提出的关闭该国一半以上矿场的决定的小组委员会成员表示，这项工作可能需要花费三个月时间来完成。 3. 工会发言人周一表示，由政府发起的必和必拓与其智利Escondida铜矿罢工工人之间的会谈无果而终，工人将重返营地，没有未来进一步对话的打算。 4. 国际铝业协会周一公布的数据显示，1月全球（不包括中国）原铝日均产量降至69900吨，12月修正为70000吨。 5. 印尼矿业部长周一称，若政府和自由港迈克墨伦铜金公司不能就采矿合同成达协议，政府也有向自由港提出仲裁的权利。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 本日交易主要以沪铜为主，依托2小时线与日线进行综合判断，维持昨日的持仓，仓位仍控制在30%以内。 从2小时线来看，沪铜呈冲高回落之势，从中长线来看，沪铜仍处于高位震荡整理区间，空单可继续持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 澳洲联储议息会议； 3. 欧元区与德国的通胀数据； 4. 英国与德国的四季度GDP数据； 5. 欧元区、德国与法国的制造业与服务业的PMI初值； 6. 欧美国家的消费者信心指数； 7. 美国的制造业与房地产数据。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率与资金收益率对比 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200090001000011000120001300014000150001600017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南9000100001100012000130001400015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 12000140001600018000200002200024000115001350015500175001950021500235008000090000100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南7150081500915001015001115001215001315001415001515001615006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500141500151500161500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升14001600180020002200240026002800300032001500170019002100230025002700120001400016000180002000022000240007000750080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.822.22.42.62.83-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-200-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20002001200014000160001800020000220002400