特朗普关税点评：特朗普加关税或是为了解决美元困境

特朗普的关税政策可能旨在通过加征关税和汇率调整来重塑全球贸易金融秩序，解决美元困境。美元困境源于全球对美元需求的不断上升与美国供给美元能力相对下降之间的不平衡。美国通过经常项目赤字向海外提供了超过16万亿美元的美元，其中约8.7万亿美元投资于美国国债，导致美国制造业就业岗位减少了超过600万。

关键数据：

• 1970年布雷顿森林体系解体前，美国占全球GDP的比例接近40%，到2023年回到约26%。
• 2023年全球贸易相对于1948年的水平增长了47.9万亿美元，美国的贸易增长了5.2万亿美元，占比约为全球贸易的10.8%。
• 截至2024年9月，美国通过经常项目赤字总共向海外供给了超过16万亿美元的美元。
• 美国制造业的就业占全部非农就业的比例从1943年的38.8%下降到2024年的8.1%。

研究结论：

• “对等关税”可能是特朗普政府寻求的新的“海湖庄园协定”，通过加征关税或美元汇率调整来弥补美国供给美元作为国际货币的成本。
• 面对可能的“对等关税”风险，墨西哥和加拿大排名第一和第二，中国第三，韩国、印度、越南分别排4到6位。
• 额外关税可能导致美国贸易量显著下降。