汽车及零部件行业周报：多项潜在催化机器人板块发展

本周行情与市场表现

• 汽车板块本周（2025.3.3–2025.3.7）上涨3.08%，优于沪深300（+1.39%）。
• 细分板块表现：汽车零部件（+5.00%）、汽车服务（+2.21%）、商用车（+1.42%）、乘用车（+0.68%）、摩托车及其他（-1.46%）。
• 估值水平：汽车行业PE（TTM）为28.92，位于近2年82.12%分位；PB为2.61，位于近2年99.48%分位。

近期热点

• 机器人板块潜在催化：Optimus Gen 3（或Version 1）可能3月推出；小鹏汽车计划2026年量产L3级人形机器人；智元机器人将发布首个通用具身基座模型；英伟达GTC 25大会将召开。

投资建议

1. 比亚迪智驾将L2+带到10-20万价格带，L2+渗透率或在该区间大幅提升。Q1建议标配比亚迪。
2. 建议回调买入智驾、人形机器人产业链，关注低估值标的：
   • 银轮股份（有望拿到Figure AI小批量定点）
   • 保隆科技（智驾增量零部件+比亚迪供应商）
   • 中鼎股份（估值较低+布局机器人+对接奇瑞）

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；政策刺激效果不及预期；智能化进展不及预期；地缘政治冲突导致汽车出口受阻。

基本面更新

• 春节后订单略有恢复：2.1-2.23日累计总量96.2万辆，同比增长17.6%，环比下降39%；电车交付47.8万辆，渗透率49.7%。
• 2月新势力车企交付量59.32万辆，环比下降1%；小鹏、比亚迪出口表现超预期。

行业新闻

• 吉利发布“千里浩瀚”智驾解决方案，覆盖H1至H9五个层级，H1已搭载于银河星耀8和全新银河E8。
• 特斯拉申请加州自动驾驶出租车服务许可。
• 理想汽车首款纯电SUV i8将于7月上市，融合MEGA和L系列设计风格。
• 小鹏汽车董事长何小鹏表示计划2026年量产L3级人形机器人，主攻工业场景。

原材料价格追踪

• 电池原材料：三元材料（+2.46%）、碳酸锂（-1.84%）、磷酸铁锂（持平）。
• 整车原材料：螺纹钢（持平）、天然橡胶（-1.06%）、原油（布伦特+1.76%）、天然气（+13.95%）、铝（+1.24%）、聚丙烯（-0.78%）。