氯碱日报：烧碱现货上涨，期价震荡下滑

市场观点与关键数据

PVC：

• 价格：主力期货价格5082元/吨（-28），华东基差-182元/吨（+28），华南基差-47元/吨（+3）。华东现货报价4900元/吨（0），华南现货报价5035元/吨（-25）。
• 利润：PVC电石法生产毛利-527元/吨（-72），乙烯法生产毛利-588元/吨（-38），出口利润9.7美元/吨（0.0）。
• 库存与开工：厂内库存46.8万吨（-0.1），社会库存49.8万吨（+0.2），电石法开工率82.4%（-0.7%），乙烯法开工率74.2%（+7.1%），总开工率80.1%（+1.5%）。
• 需求：生产企业预售量60.6万吨（+1.8）。
• 分析：供应维持高位，需求未见明显改善，库存高企压制现货价格。出口接单良好，但基本面支撑有限。

烧碱：

• 价格：主力期货价格2780元/吨（-51），山东32%液碱基差314元/吨（+82）。山东32%液碱报价990元/吨（+10），50%液碱报价1590元/吨（0）。
• 利润：山东烧碱利润2043元/吨（+31），氯碱综合利润（0.8吨液氯）978.1元/吨（-48.8），氯碱综合利润（1吨PVC）599元/吨（+63），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1894元/吨（0）。
• 库存与开工：液碱库存44.84万吨（-3.25），片碱库存2.05万吨（-0.12），开工率85.6%（+1.7%）。
• 下游：氧化铝开工率85.2%（0%），印染华东开工率62.88%（+2.44%）。
• 分析：供应稳中有升，下游需求恢复，液碱库存回落，氧化铝采购提振市场。

策略与风险

PVC：

• 策略：中性，短期弱势震荡，关注政策及春检兑现。
• 风险：下游需求大幅回升，宏观氛围支撑。

烧碱：

• 策略：中性，现货涨势未止，盘面受资金面扰动，关注春检及下游采购节奏。
• 风险：下游氧化铝投产放缓，上游检修计划不如预期。