氯碱日报：烧碱现货小幅上涨，盘面走高

PVC谨慎偏空

• 供应端：上游装置开工率高位企稳，PVC短期供应保持较高水平，供应宽松格局延续。
• 需求端：季节性淡季下需求未见亮点，维持偏弱格局，高开工弱需求下预计PVC库存仍有累库压力。
• 关键数据：
  • 期货价格：主力收盘价5150元/吨（+5）。
  • 现货价格：华东（电石法）报价4950元/吨（0）。
  • 库存：社会库存40.27万吨（-1.42）。
  • 开工率：电石法开工率79.63%（+0.91%），乙烯法开工率75.10%（-3.49%）。
• 策略：基本面维持偏淡格局，但估值低位下，更多关注逢高抛空机会。

烧碱谨慎偏多

• 供应端：上游装置开工仍维持高位，短期内烧碱供应高位企稳未见回落。
• 需求端：下游需求变化有限，主要在于氧化铝新增产能的投产预期，带来显著的烧碱需求增量。
• 关键数据：
  • 期货价格：主力收盘价3041元/吨（+121）。
  • 现货价格：山东32%液碱报价820元/吨（+20）。
  • 库存：上游库存27.94万吨（-4）。
  • 开工率：83.70%（+1.20%）。
• 策略：供需预期改善的支撑下，烧碱远月合约大幅走强。后期重点关注下游氧化铝厂的投产兑现情况以及原料采购节奏。

风险

• PVC：上游开工率大幅下降，出口明显改善，下游采购需求回升。
• 烧碱：出口继续示弱；需求恢复缓慢；上游产量继续增加。