钴王者归来20250310

2025年03月10日14:11 关键词关键词 有色板块钢铁基本面市场调整工业金属钢铁板块电解铝战略金属林业股份旺季库存华联钢铁中钢南钢港股禁止出口价格上升华为工业业务弹性权益量 全文摘要全文摘要 在市场调整期，有色钢铁板块展现出强劲表现，这得益于其基本面的稳固及资源品供给的严格约束。投资者被建议在此期间增持包括铝、钢、铜及战略金属在内的有色钢铁领域，预期这些领域将因供需关系的改善而表现亮眼。讨论特别强调了铝和钢板块的市场前景，指出春季作为传统旺季，以及电力企业盈利状况和进口矿石价格波动对板块的重要影响。 钴，王者归来钴，王者归来20250310_导读导读 2025年03月10日14:11 关键词关键词 有色板块钢铁基本面市场调整工业金属钢铁板块电解铝战略金属林业股份旺季库存华联钢铁中钢南钢港股禁止出口价格上升华为工业业务弹性权益量 全文摘要全文摘要 在市场调整期，有色钢铁板块展现出强劲表现，这得益于其基本面的稳固及资源品供给的严格约束。投资者被建议在此期间增持包括铝、钢、铜及战略金属在内的有色钢铁领域，预期这些领域将因供需关系的改善而表现亮眼。讨论特别强调了铝和钢板块的市场前景，指出春季作为传统旺季，以及电力企业盈利状况和进口矿石价格波动对板块的重要影响。两会政策预期被看作对钢铁板块的积极因素。此外，港股资源金属价格的上升和市场对资源金属出口限制的反应成为焦点，这预示着相关企业盈利增长和投资机会的增加，资源金属价格的上升被视作对行业和企业的潜在利好。 章节速览章节速览 ● 00:00有色和钢铁板块在市场调整期的投资策略有色和钢铁板块在市场调整期的投资策略 在市场调整期，建议增配有色和钢铁板块，因为这两个板块的基本面表现强劲。有色板块在过去多次市场调整中表现优秀，主要得益于工业金属如铜铝的供需关系紧张，以及战略金属的估值提升。钢铁板块尽管关注度较低，但其基本面稳健，库存水平处于低位，且预期金三银四为传统旺季，铁水产量有望持续上升。具体投资机会包括电解铝、武钢和小金属等。 ● 03:52港股禁止出口对金属市场的影响分析港股禁止出口对金属市场的影响分析自2月24日以来，港股禁止出口政策导致金属价格持续上涨，从14.958元反弹至18万元，期货盘甚至突破20 万元。这一政策反映了市场对原料短缺的预期，影响了电池生产和相关企业的运营。自2020年以来，炼厂和小矿主多处于亏损状态，此次禁止出口是为了解决税收问题和价格低迷。预计影响将持续7个月，影响量达7万吨以上，将有效缓解过去几年的过剩情况，使得2024和2025年的总体过剩可能降至四五万吨。贸易商手中的库存将在一定程度上影响价格走势，但整体上，该政策将有效缓解行业库存压力。 ● 07:56盐业企业及永矿企业因价格增速受益分析盐业企业及永矿企业因价格增速受益分析讨论指出，价格增速上升对盐业企业和永矿企业是利好消息，因为价格上升后，相关费用可相应上调，增加收 益。虽然投资者担心价格上涨可能带来的风险，但从消费电子车和4S店的接受度来看，成本上升对整体车企和电池企业影响较小，可控性强。此外，通过分析华为工业的具体产能和采购策略，可以看出其原料供给影响不大，且其库存增值也将受益于价格的上涨。最后，讨论强调了价格持续上涨对这些企业利润的积极影响，但也指出了价格波动的不确定性。 ● 11:47产能、库存及股价涨幅对制造业企业影响分析产能、库存及股价涨幅对制造业企业影响分析对话讨论了陈磊所在企业，如格力，的产能、在途库存及库存受益于股价涨幅的情况，指出6000 吨的库存可能带来显著利润增幅。进一步分析了腾远、韩瑞等企业因集中度高和港股位置带来的投资潜力，以 及未来价格可能上涨至20万以上的预期。同时，讨论了华友等企业业务底部反弹的可能性，以及政府政策对估价托底的潜在影响，强调了行业重估的长期前景。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在市场调整期，为什么有色板块会被市场倾向于配置？问：在市场调整期，为什么有色板块会被市场倾向于配置？ 发言人答：有色板块在市场调整期受到青睐，主要是因为其基本面非常扎实。工业金属如铜铝以及钢铁中的金3银4等品种，在需求旺季时由于供给约束性较强（例如电解铝产能受限、部分战略金属出口受限），使得供需关系更为紧张，从而为有色板块提供了坚实的底气。 发言人发言人问：年度投资策略报告中推荐的主线有哪些？问：年度投资策略报告中推荐的主线有哪些？ 发言人答：年度投资策略报告推荐了两条主线：第一条主线是顺周期的铝、钢、铜；第二条主线是战略金属的估值提升，包括如咕T西祠材质等金属。这两条主线是螺旋上升的，并且在三月期间，铝板块将进入主升浪阶段。 发言人发言人问：目前电力企业盈利状况如何？进口矿石和氧化铝的价格情况怎样？问：目前电力企业盈利状况如何？进口矿石和氧化铝的价格情况怎样？ 发言人答：目前电力企业的盈利维持在3500左右，而进口矿石价格有所下跌至95美元一吨，氧化铝现货价格也无力上涨，基本稳定在3300元左右。这导致整个铝板块库存全面开启，主升浪即将来临。 发言人发言人问：钢铁板块的表现及催化因素是什么？问：钢铁板块的表现及催化因素是什么？ 发言人答：钢铁板块年初至今在31个行业中排第七位，走势强劲。其催化因素包括社会库存降至低位且开始去库，以及两会期间宏观政策博弈。同时，有粗钢产量压减5000万吨的预期反复，叠加铁水持续上行和制造业数据向好，使得钢铁板块目前走势不错，技术层面上仍有上涨机会。 发言人发言人问：在钢铁行业中的机构投资者可以关注哪些公司？问：在钢铁行业中的机构投资者可以关注哪些公司？ 发言人答：可以关注华联钢铁、中钢、南钢等表现较为突出的公司，以及三钢闽光、八一钢铁、马钢股票等。 发言人发言人问：对于港股及其相关金属价格大幅反弹的原因是什么？问：对于港股及其相关金属价格大幅反弹的原因是什么？ 发言人答：港股价格大幅反弹主要是由于市场对于禁止出口政策的反应，以及原料紧缺导致的部分电池生产受阻。此外，从调研情况来看，很多企业因原料短缺而在过去几年处于亏损状态，政府此次执行力度加大，通过禁止出口来抬高价格，并且长期影响可能持续两三个月甚至更久。 发言人发言人问：从问：从2021年开始，铜矿石出现了紧缺情况，之后几年的情况如何？年开始，铜矿石出现了紧缺情况，之后几年的情况如何？ 发言人答：是的，从2021年开始，铜矿石出现短时紧缺。到了2024年，整体过剩状态更加明显，预计当年过剩量可能达到5万吨左右。根据USGS的数据，未来几年尤其是2024年和2025年，预计过剩量可能会相当，大约为4到5万吨。 发言人发言人问：港口禁止出口后，对市场会带来什么影响？问：港口禁止出口后，对市场会带来什么影响？ 发言人答：港口禁止出口后，可能会有库存补平的过程。在此之前，贸易商手中可能有一定库存，这将对期货和现货市场造成压制作用。但同时，大幅过剩的情况将会得到有效缓解，行业和贸易商的库存也会大幅下降。 发言人发言人问：价格上涨对于盐业企业和电池企业意味着什么？问：价格上涨对于盐业企业和电池企业意味着什么？ 发言人答：价格上涨对盐业企业和电池企业是积极的影响。价格上升可促使相关企业上调下车费，对电池企业而言，尽管成本有所增加，但由于电池售价较高，几百块钱的成本上涨对整体成本影响可控，下游消费电子车和4S店的接受度也较高。 发言人发言人问：对于华为工业而言，当前的估价上涨对其业绩增量有何影响？问：对于华为工业而言，当前的估价上涨对其业绩增量有何影响？ 发言人答：华为工业的部分原料供给不受此次事件影响，其权益产量较少。华友诺木等企业的权益产量相对较大，价格若能保持上涨，这些企业将能显著受益于库存增值和价格上涨带来的利润增长。 发言人发言人问：对于陈磊（此处可能指代某位企业负责人）的业绩增量，以及公募基金的投资机会如何评问：对于陈磊（此处可能指代某位企业负责人）的业绩增量，以及公募基金的投资机会如何评估？估？ 发言人答：陈磊所属企业的产能和库存情况对其业绩增量有一定影响，而公募基金主要集中在港股投资，像腾远、华友、乐梦等企业的估值仍有上升空间，尤其是当前价格还在上涨阶段，未来仍有较大增长潜力。华友等企业拥有多元业务，价格弹性较大，整体基本面稳健，具备投资价值。