Brookfield Business Partners LP美国招股说明书（2025年3月10日版）

布鲁克菲尔德商业伙伴有限合伙公司 132,683,978 有限合伙单位 这份招股说明书涉及至多13,268,3378个无投票权的有限合伙单位（以下简称“”）的注册。单位）布鲁克菲尔德商业合作伙伴合伙企业（“伙伴关系）”可能不时由合伙企业发行或由布鲁菲尔德商业公司（“布鲁菲尔德”）交付（。BBUC）以满足任何A类可交换优先股的交换、赎回或收购（以下简称“可交换股份）BBUC（如适用，包括与BBUC的清算、解散或清算相关的）根据BBUC章程（如本条所定义）规定的可交换股份条款所进行的支付；或（ii）由我们的关联公司Brookfield Corporation作为本条所述的卖方证券持有人交付（“布鲁克菲尔德“ 或 “出售股权持有人）以满足不时持有可转换股份的股东进行交换的需求，在此类情况下，若BBUC或合伙企业未满足此类交换条件，则按权利协议（如本文件所定义）和BBUC章程中的规定执行。布鲁菲尔德间接控制布鲁菲尔德商业合作伙伴有限公司，我们的普通合伙人。见“股份与单位之间的交换”. 以下所登记的132,683,978个单位包括：（i）截至2025年2月25日已发行和流通的72,683,978个可交换股份；（ii）根据1933年证券法（经修订）（“Regulation S”）在未来可能不时发行的任何额外可交换股份，最多可达60,000,000个单位。证券法）或根据一份或多份美国注册声明。 根据BBUC条款，每份可转换股份可根据持有人意愿转换为1个单位（根据特定资本事件进行调整）或其等额现金（付款方式由我们选择），详细描述见本说明书。无论单位是由合伙企业发行还是由BBUC交付，将完全由我们根据唯一判断力决定。要么（i）BBUC将交付单位或其等额现金以满足其转换义务，或者（ii）合伙企业可以选择通过以单位或其等额现金收购任何提出的可转换股份来满足BBUC的转换义务。根据权利协议和BBUC条款，在BBUC或合伙企业未就转换可转换股份发行或交付单位或等额现金的情况下，直到2027年3月15日，Brookfield将通过支付所确定的现金金额或根据本说明书交付相应的单位（最多可提供的单位数）来满足上述交换。见“出售证券持有人”. 没有任何合作伙伴、BBUC或出售证券的股东将因根据本招股说明书以交换、赎回或收购等方式交换可交换股份而获得任何现金收益。 这些单位在纽约证券交易所上市（以下简称“交易所”）。纽约证券交易所）以交易符号“BBU”和多伦多证券交易所（“TSX在符号“BBU.UN.”下 投资于这些单位存在风险。请参阅“风险因素起始于页面4本招股说明书以及在此参照的文件中相似标题的章节中，讨论了在投资单位之前您应考虑的风险因素。 证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或反对这些证券，也未对这份招股说明书的准确性或充分性进行审核。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。 关于此招股说明书 这份说明书是我们在美国证券交易委员会（SEC）提交的登记声明（Form F-3）的一部分，该声明根据《证券法》与可能（i）由合伙企业发行或由BBUC交付以满足任何可交换股份的交换、赎回或收购（包括，如适用，与BBUC或合伙企业的清算、解散或清算有关）有关，该交换、赎回或收购应符合可交换股份条款，如BBUC章程所述；或（ii）由我们的关联公司布鲁克菲尔德作为本说明书中指定的出售证券持有人交付，以满足可交换股份持有人不时进行的任何交换，如果BBUC或合伙企业未能满足此类交换，则根据权利协议和BBUC章程的规定。见“股份与单位之间的交换此处注册的交易所包括可交换股份的交易所，根据BBUC章程中规定的条款，由可交换股份的持有人选择，如果适用，还包括权利协议。见“可交换股票与单位交换——主要交换权并且可交换股份与单位之间的交换——二级交换权此外，本招股说明书登记了根据BBUC章程，我们在赎回或收购可交换股份时的单位发行或交付事宜，如“”中所述。可交换股票与单位之间的交换——赎回”, “可交换股份与单位之间的交换——BBUC的清算并交易所换股单位交换——合伙企业清算时的自动赎回”. 根据美国证券交易委员会（SEC）的规定，本招股说明书不包含登记声明中包含的所有信息。如需进一步信息，请参阅登记声明，包括其附件，以及任何适用的招股说明书补充文件以及在此或其中纳入的任何文件。您应与本招股说明书及任何适用的招股说明书补充文件一起阅读，以及我们可能提供给您的任何自由撰写招股说明书，以及在此或其中纳入的任何文件和您可能需要做出投资决定的任何附加信息。您还应阅读并仔细考虑我们引用的“”中的文件信息。在哪里可以找到更多信息并通过引用合并以下内容。在本次招股说明书中纳入的参考资料，自本招股说明书日期起被视为本招股说明书的一部分，并可能增加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。本招股说明书或本说明书中引用的任何文件的参考资料中的信息，仅在文件封面标注的日期为准。在任何情况下，本招股说明书的交付或根据本招股说明书进行的任何单位交付，都不会表明本招股说明书中的信息在本招股说明书之后任何日期是正确的。自该日期以来，我们的业务、财务状况和运营结果可能已经发生变化。任何与本次招股说明书不一致的后续文件中的信息将取代本招股说明书中的信息。 您应仅依赖本招股说明书或任何附带的招股说明书补充文件以及我们可能向您提供的任何自由写作招股说明书中的信息。我们和出售证券的股东未授权任何其他人向您提供其他信息。我们和出售证券的股东不在任何禁止要约或出售证券的司法管辖区提出出售这些证券的要约。 除非上下文另有要求，在本招股说明书中使用时，术语“ ”。伙伴关系“指的是布鲁克菲尔德商业合作伙伴有限责任公司；术语“布鲁克菲尔德商业合作伙伴”, “我们”, “美国并我们参考以下内容，统称为：(i) 合作伙伴关系，(ii) 布鲁克菲尔德商业合伙企业（“布鲁克菲尔德”）持有LP（Limited Partnership）），（iii）控股LP的主要控股子公司，不时地，通过这些子公司，合伙企业持有其在运营业务中的利益（“持有实体）以及（iv）控股实体持有权益的企业 该实体直接或间接持有合伙企业运营和资产，但不是仅以投资为目的持有控股实体权益少于5%的流通股权证券的实体，以及控股实体的任何其他直接或间接子公司（但排除BBUC）；以及术语“普通合伙人“指布鲁克菲尔德商业伙伴有限公司，该合伙关系的普通合伙人。对“的引用我们集团平均而言，布鲁克菲尔德企业合作伙伴和BBUC。术语“布鲁克菲尔德“指的是布鲁克菲尔德公司。术语“布鲁克菲尔德持股人意味着布鲁菲尔德，布鲁菲尔德财富解决方案有限公司（原名布鲁菲尔德再保险公司）“布鲁克菲尔德财富解决方案）及其相关方。 您的在美国联邦证券法下执行民事责任的能力可能会受到不利影响，因为该合伙企业是根据百慕大法律成立的，我们的普通合伙人的一些董事以及在此招股说明书中列出的某些专家是加拿大或另一个非美国国家的居民。 管辖权以及合伙企业的大部分资产和那些董事的资产专家可能位于美国之外。 该招股说明书中包含或引用的财务信息均以美元计价，除非另有注明，均已按照国际会计准则理事会（“国际会计标准委员会”）发布的原则性国际财务报告准则编制。国际财务报告准则会计准则）。根据国际财务报告准则（IFRS）编制的信息可能与根据美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制的财务信息不同，因此可能不可比较。 关于前瞻性信息的警示说明 这份招股说明书以及其中引用的文件包含根据加拿大省级证券法定义的“前瞻性信息”和根据适用的加拿大和美国证券法定义的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括预测性质的陈述，依赖于或涉及未来的事件或条件，包括关于布鲁克菲尔德商业合作伙伴的运营、业务、财务状况、预期财务结果、业绩、前景、机遇、优先事项、目标、持续目标、策略和展望的陈述，以及关于最近完成的和拟议的收购、处置及其他交易的陈述，以及关于当前财年和随后期间的北美和国际经济展望。这些陈述包含诸如“预期”、“预计”、“计划”、“相信”、“估计”、“寻求”、“打算”、“目标”、“预测”、“预测”、“预测”、“潜在”、“可能”、“很可能”或其否定形式以及其他类似表达，或未来或条件动词，如“可能”、“将”、“应该”、“将会”和“能够”。 尽管我们相信，我们对未来结果、表现或成就的预期，无论是通过前瞻性陈述还是隐含陈述的信息，都是基于合理的假设和预期，投资者和其他读者不应过度依赖前瞻性陈述和信息，因为它们涉及假设、已知和未知的风险、不确定性以及其他因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，这些因素可能导致布鲁克菲尔德商业伙伴的实际结果、表现或成就与通过此类前瞻性陈述和信息表达或暗示的预期未来结果、表现或成就有重大差异。这些信念、假设和预期可能会因许多可能的事件或因素而发生变化，并非所有这些事件或因素都是我们所知的，也不在我们控制范围内。如果发生变更，我们的业务、财务状况、流动性、经营成果以及我们的计划和策略可能与本文件中的前瞻性陈述和前瞻性信息中表达的内容有重大差异。 可能导致我们的实际结果与该招股说明书中前瞻性陈述或该招股说明书中纳入参考的文件中所暗示或隐含的结果存在重大差异的因素包括，但不限于： 我们的运营业务的周期性特征、一般经济条件及经济相关的风险，包括利率、汇率、通货膨胀、商品价格以及金融市场波动的不利变化； 能力完成并有效地将收购整合到现有运营中，以及实现预期效益的能力； ••••••商业竞争，包括对收购机会的竞争；战略行动，包括我们完成处置和实现的能力预期的收益；由于某些活动或分配的限制，我们参与某些活动或进行分配的能力受到限制我们的债务；全球股票和资本市场以及股权和债务融资的可用性在市场上进行再融资；美国法律或政策的变动，包括美国国内和经济方面的变化政策与对外贸易政策和关税；信用评级的变化； • 技术变革； • 获得我们业务运营保险的能力； • 劳动中断和不利的经济集体谈判协议； • 诉讼； • 在司法体系较不发达的司法管辖区进行投资； • 我们对我们拥有投资的所有业务没有控制权； • 上市公司投资的任何市场价格的变动； • 我们符合环境法律以及气候变化更广泛的影响； • 网络安全事件； • 国际冲突、战争及其相关发展，包括恐怖主义行为和网络恐怖主义的可能影响； • 我们财务报告内部控制的有效性； •我们单位的市价可能波动； • 我们免于符合某些加拿大证券法律的要求，并且不受美国国内发行人的相同披露要求约束； • 政治不稳定和陌生文化因素； • 政府政策和立法的变化； • 联邦、州和外国反腐败和贸易制裁法律和限制。 潜在的严重负债和罚款、无法完成交易、强加重大成本和负担以及声誉损害； ••••••••••••••布鲁克菲尔德可能会增加对我们公司的所有权。灾难性事件，如地震、飓风和流行病/瘟疫；我们：缺乏布鲁克菲尔德向我们寻求收购机会的义务；某些或所有布鲁克菲尔德专业人士的离职；依赖第三方服务提供商；布鲁克菲尔德对我们具有重大影响力；布鲁克菲尔德与橡树资本集团有限责任公司及其关联公司之间的关系；有限合伙企业服务提供商的有限责任以及我们对其的赔偿。我们的修改和重述的2024年1月23日主服务协议，由布鲁克菲尔德、合伙企业、Holding LP及其他方（以下简称“”）签订。主服务协议）以及我们与布鲁菲尔德的其他安排，并不要求布鲁菲尔德对我们的股东承担任何信托责任，以维护股东的最大利益；公司控制权及其/或普通合伙人的控制权可能在没有持有人同意的情况下转让给第三方。利益冲突存在于我们公司与我们的股东一方，另一方面与布鲁克菲尔德。运营或业务风险，这些风险具体针对我们任何业务服务运营、基础设施服务运营或工业运营。普通合伙人可能无法或不愿意终止我们的主服务协议；我们的与布鲁克菲尔德达成的安排可能包含比其他无关方可能达成的更不利的条款； 我们公司是一家控股实体，依赖其子公司为我们提供履行财务义务所需的资金； 我们可能面临与经济利益从控制中分离或组织结构中多个级别的债务承担相关的一般风险。 我司可能根据美国《19