投中统计：2月A股IPO断崖式下跌 浙江首发表现同比回升

A股IPO断崖式下跌 浙江首发表现同比回升 2 0 2 5 . 0 3投中研究院 核心发现 2025年2月，共计9家中国企业在A股、港股、美股成功IPO，合计募资22亿元。 A股IPO断崖式下跌；港股IPO重回低谷；中企美股IPO平均募资金额低。 VC/PE机构IPO渗透率为22%。 中国企业IPO市场全景树图 2025年2月，共9家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资总金额22亿元； 本月IPO募资金额TOP5企业依次为古茗、宏海科技、 一品威客、禄达集团、贝德斯金融； IPO集中行业为消费、传统制造、企业服务、金融、旅游； IPO集中地域为浙江、湖北、福建、山东、香港。 CONTENTS 中国企业IPO分市场分析01/ 中国企业IPO退出分析02/ 中国企业IPO行业及地域分析03/ 中国企业IPO重点案例分析04/ 政策热点回顾05/ 01/ 中国企业IPO分市场分析 2025年2月，全球中企IPO募资金额创一年新低，其中A股IPO断崖式下跌，港股IPO重回低谷，首日破发率44%。 全球中企IPO募资金额创一年新低 2025年2月，共计9家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比上涨12.50%，环比下降70%；IPO募资金额共计22亿元，同比下降63.33%，环比下降83.70%。本月IPO募资金额创下一年新低。 从IPO数量来看，纳斯达克资本市场IPO共5家，数量最多；从IPO募资金额来看，港交所主板募资16.68亿元，募资金额最多。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03 全球中企IPO首日破发率44% 2025年2月，共计9家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，其中4家企业首日破发，首日破发率为44.44%。 2025年2月，宏海科技首日涨幅2.46倍，涨幅最大。联掌门户（LZMH）是本月在美股上市企业中首日涨幅最大的中国企业。作为智能社区门禁广告服务商，业务涵盖智慧社区、户外广告、本地生活服务等方面。 投中研究院，2025.03 数据来源：CVSource投中数据 A股IPO断崖式下跌 2025年2月，共计1家中国企业在沪、深、北三市IPO，IPO数量同比下降83.33%，环比下降91.67%；IPO募资金额共计1亿元，同比下降98.28%，环比下降98.59%。A股IPO断崖式下跌。同比与环比跌幅均创一年内新高。同时，本月沪、深、北三市拟上市企业新受理数为零。 2025年2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，政策持续为市场蓄力。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03 2025年2月中企A股市场募资情况 港股IPO重回低谷 2 0 2 5年2月 ， 有1家中 国 企 业 在香 港I P O，I P O数 量 环 比 下 降87.50%；IPO募资金额共计17亿元，环比下降66.67%。本月，港股IPO数量创下自去年同期以来次新低，IPO募资金额回归2024年上半年平均水平。 本月共有4家企业完成港股上市备案，分别为容大合众、江苏正力新能、舒宝国际集团、江苏宏信。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03 2025年2月中企港股市场募资情况 中企美股IPO数量多平均募资金额低 2025年2月，中国企业在美国资本市场IPO的数量为7家，IPO数量同比上涨2.5倍，环比下降30%；IPO募资金额共计4.01亿元，同比上涨95.61%，环比下降69.71%。本月美股上市中企数量在中、港、美三地IPO中最多，公司平均募资金额处于三地最低。 本月共有5家企业完成美股上市备案，分别为优蓝国际、一亩田集团、巨龙控股、鑫旭铜业、环球时尚娱乐集团。 投中研究院，2025.03 数据来源：CVSource投中数据 02/ 中国企业IPO退出分析 2025年2月，共2家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为22%，消费行业、港交所主板账面退出回报最高。 消费行业账面退出回报最高 2025年2月，共2家具有VC/PE背景的中企实现上市，获得V C / P E机 构 支 持 的 上 市 企 业 数 量 同 比 下 降6 0 %， 环 比 下 降86.67%。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为27亿元，同比下降61.43%，环比下降54.24%；平均账面回报率为3.03倍，同比下降38.16%，环比上涨40.28%。 本月全行业账面退出回报创新低，账面退出回报最高的企业来自消费茶饮品牌古茗，账面退出回报金额为26.25亿元。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03 港交所主板账面退出回报最高 从不同交易板块看，港交所主板账面退出回报最高，为26.25亿元；港交所主板账面回报倍数最高，为3.03倍。来自本月港交所唯一上市企业古茗（01364.HK）。 本月VC/PE机构IPO渗透率为22%，机构渗透率同比下降65.08%，环比下降56%，创一年新低。 数据来源：CVSource投中数据 2月VC/PE机构背景企业IPO一览表 投中研究院，2025.03 03/ 中国企业IPO行业及地域分析 2025年2月，消费行业IPO表现最佳，浙江IPO数量与募资金额领先。 消费行业IPO表现最佳 2025年2月，消费行业企业IPO募资金额最高，为17.80亿元，占全行业募资金额的80.91%；传统制造、企业服务行业募资金额分别为1.08亿元、0.81亿元，分列二、三位。 消费、传统制造行业上市企业数量均为2家，IPO数量最多；其他行业IPO数量仅各有1家。 投中研究院，2025.03 电子信息IPO数量与募资金额同比大幅减少 从IPO数量来看，与2024年2月相比，2025年2月电子信息、先进制造等行业IPO数量减少。IPO企业分布行业由去年同期的4个增加到了今年2月的7个。 从IPO募资金额来看，与2024年2月相比，2025年2月电子信息、先进制造等行业募资金额大幅减少，消费行业募资金额增长显著。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03 浙江IPO数量与募资金额领先 2025年2月，浙江中企IPO数量为4家，IPO数量居榜首，其他地区均仅有1家企业IPO；浙江中企IPO募资金额为18.20亿元，募资金额居首位，湖北、福建分列二、三位。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03 浙江IPO数量与募资金额同比大幅增长 与2024年2月相比，2025年2月浙江地区IPO数量增长最多、IPO募资金额增幅最大。江苏、四川等地IPO数量与募资金额实现同步减少。 与2024年2月相比，2025年2月IPO数量大于等于2家的地区由2个减少到1个，IPO募资金额超过10亿元的地区由3个减少到1个，陕西地区IPO募资金额同比降幅最大。 数据来源：CVSource投中数据 数据来源：CVSource投中数据 04/ 中国企业IPO重点案例 2025年2月，IPO募资金额排序中仅1家超10亿元；纳斯达克有6家；浙江地区有4家。IPO当日市值排序中仅古茗市值超200亿元，6家美股上市企业首日市值不足10亿元。 中企IPO募资金额及当日市值排序 重点案例：古茗 投中研究院，2025.03 政策热点回顾 2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》 2025年2月IPO政策盘点 政策与热点 2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，主要内容包括： 1.加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务； 2.丰富资本市场推动绿色低碳转型的产品制度体系； 3.提升资本市场服务普惠金融效能； 4.推动资本市场更好满足多元化养老金融需求； 5.加快推进数字化、智能化赋能资本市场。 数据说明 为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率换算进行说明： 数据来源 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。 统计口径 中国企业：A股市场为于上海证券交易所及深圳证券交易所成功上市企业；港股市场为业务主要地区在中国（含港澳台）的企业，特别提示的是，业务主要地区与上市公司总部所在地存在不一致情况；美股市场为公司总部地址位于中国（含港澳台）的企业。此外，报告中关于内地企业的统计口径为满足上述中国企业的前提下按照公司总部所在地进行的划分。 全球市场：A股、港股、美股及全球范围内剩余其他证券交易市场，重点在前三个市场且本报告图表数据均仅涵盖该部分市场。 上市类型：仅包含新股发行情况，不包含港股中介绍上市、转板上市，并且IPO募资规模统计已剔除港股中销售股份而非新股发售部分募资金额。 汇率换算 236338报告中所有涉及的港股与美股IPO募资总额均已按上市当日汇率换算为人民币进行统计。 投资回报率 15213115截至IPO上市日期，在账面退出回报的基础上进行计算。投资回报率=（本次账面退出回报+前几轮实际退出金额－总投资金额）/总投资金额。 ABOUT US 投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。 媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投资行业权威的信息发布平台。 研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据，聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专业的服务与研究成果。 金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见，辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办公平台。 会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响力。 电话：+86-010-53821708邮编：100022Email：contact@chinaventure.com.cn网站：www.cvinfo.com.cn地址：北京市朝阳区建国路118号招商局大厦14层