豆粕生猪：中加贸易冲突升级 连豆跟随菜粕上涨

豆粕生猪市场分析

一、行情综述

• 豆粕：DCE豆粕主力2505合约上涨1.8%，收于2937元/吨；沿海油厂报价上涨20-60元/吨，天津、江苏、广东均上涨。
• 生猪：DCE生猪主力2505合约上涨1.41%，收于13310元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.49元/公斤，上涨0.04元/公斤。

二、主产区天气

• 巴西：中西部炎热干燥，马托格罗索州等地区作物环境恶劣；南里奥格兰德州等地区有零星降雨，预计锋面将带来更多降雨。
• 阿根廷：下周天气凉爽干燥，有利于农作物；南部和中部地区可能出现洪水。

三、宏观、行业要闻

1. 油厂压榨：第10周大豆压榨量151.65万吨，开机率42.63%，低于预估。
2. 豆粕成交：3月7日豆粕成交2.2万吨，较前一日减少；提货量15.03万吨，减少0.06万吨。
3. 大豆进口成本：美国大豆进口成本价3778元，巴西3670元，阿根廷3582元。
4. 生猪出栏与屠宰：重点养殖企业生猪出栏量265090头，增加7.35%；屠宰量114234头，增加2.35%。
5. 中美加贸易冲突：中国对加拿大菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税，对水产品、猪肉加征25%关税。
6. 巴西大豆出口：1-2月巴西大豆出口至中国占比79%，高于去年。
7. 美国大豆压榨利润：2月底下滑至每蒲1.73美元，创年内最低。
8. 巴西大豆出口量：2月出口643万吨，同比减少2.7%，但最后一周出口显著增长。
9. 美国经济数据：2月非农就业人口增15.1万人，失业率4.1%。

四、数据图表

• 豆粕：图1显示张家港、DCE豆粕期货价格走势；图2显示豆粕基差数据。
• 菜粕：图3显示南通、CZCE菜粕期货价格；图4显示菜粕基差数据。
• 生猪：图5显示河南DCE生猪期货价格；图6显示生猪基差数据。
• 库存：图7显示中国大豆库存；图8显示中国豆粕库存。

五、分析及策略

• 豆粕：中美加贸易冲突加剧市场波动，巴西大豆贴水走强；菜粕关税提升将间接提振豆粕价格，但需谨慎追高。
• 生猪：供应增量，需求有限，猪肉价格或维持震荡偏弱；需关注供需变化及政策调控。

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