棉花：美棉出口数据向好 带动郑棉上涨

一、行情综述
郑棉主力2505合约收涨0.52%，报13650元/吨；ICE美棉隔夜涨1.36%，报66.13美分/磅。美棉上涨受主产区天气扰动及出口数据向好支撑，但郑棉上行空间有限，预计持续震荡。需关注外盘走势、经济及国内政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 国内棉花加工及检验：截至2025年3月9日，全国累计检验棉花670.06万吨（同比增18.4%），新疆占比超98%。
2. CFTC持仓：美棉期货非商业基金多头减至70011张（降2663张），空头增15988张，ICE总持仓增11916张至280617张，净多占比-22.1%（环比减6个百分点）。
3. 新棉采摘与交售：全国新棉采摘进度达100%（同比持平），交售率99.9%（同比增0.1%）。
4. 纺织品出口：2025年1-2月出口428.84亿美元（同比降4.54%），纱线织物及制品出口212.21亿美元（降2%），服装附件出口216.64亿美元（降6.9%）。
5. USDA数据：2024/25年度美棉出口净销售增，对中国累计销售84.4万包（累计装船57万包）；2025/26年度对中国无净销售。

三、数据图表
（略）

四、分析及策略

• 国际市场：美国2月就业数据好坏参半，降息周期待定；美棉主产区干旱及巴西物流问题加剧供应缺口，出口签约量连续3周增长支撑反弹。
• 国内市场：郑棉向上缺乏驱动，国储棉轮出政策不明或压制价格；需关注下游需求及订单情况。
• 结论：短期郑棉震荡，后续关注国内政策及消费旺季。
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