新湖化工（PVC烧碱）周报

PVC平衡表 供应：PVC开工率78.44%，提升0.67个百分点。装置检修量2月下旬至3月上旬小幅走高，PVC开工在此期间有小幅下降趋势。烧碱需求尚可，现货价格持续调降，电解单元利润随之小幅下降，PVC开工率总体仍将保持稳定。需求：终端需求不足，由于房地产需求总量 下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游需求仍然不足，处于往年同期最低水平。印度BIS认证推迟至6月24日实施，出口量再度提升，近期出口小幅走弱。库存：PVC库存47.19万吨，累库0.14万吨。 年初库存水平已经低于去年同期，当前开始春季累库趋势，近两周受检修影响总体小幅去库，与去年同期水平差距扩大。预期：当前PVC供应仍处于较高水平，预期 未来开工将总体维持当前水平。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。出口需求略有走弱。供应处于高位，PVC基本面维持偏空。 PVC检修和开工 电石产量、检修、产能利用率 资料来源：iFind、卓创资讯、隆众资讯、新湖期货研究所 烧碱平衡表 供应：烧碱开工率85.60%，提升1.7个百分点。烧碱现货价格开始企稳回升，液氯发货补贴也大幅减少，电解单元利润再次提升至较高水平，氯碱企业检修结束开工提升，产量处于同期最高水平。 需求：下游需求再次恢复，氧化铝开工从高位小幅下降，但开工率仍大幅高于往年同期水平，并且开工有继续提升预期，氧化铝企业补库需求恢复。纺织印染持续复工，粘胶短纤开工大幅提升，当前烧碱价格企稳回升，非铝下游前期推迟的补库需求开始增加。 库存：液碱企业库存44.84万吨，去库3.25万吨。氯碱企业开工维持相对高位，供应稳定，而下游需求快速增加，库存去库。预期：上游供应维持较高水平，电解单元利 润良好，装置检修恢复，开工率提升；氧化铝开工保持高位，且有提升预期，对烧碱积极采购，非铝下游开工提升，随着烧碱价格企稳回升，非铝下游补库需求增加。 烧碱检修、开工、库存 氧化铝价格、利润、开工 纺织印染开工 PVC期现价格、基差、月差 电石价格和PVC利润 烧碱价格 烧碱期货价格、基差、月差 烧碱利润和电解单元利润 烧碱价差 氯碱综合利润 乙烯法PVC利润 PVC外盘价格和内外盘价差 PVC外盘价格和内外盘价差 PVC期货交易数据 氧化铝价格 撰写：王博艺从业资格号：F3062089投资咨询号：Z0014758 审核：施潇涵从业资格号：F3047765投资咨询号：Z0013647 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，期货交易咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者期货交易咨询建议。 创新服务价值共享 一切为了提升客户盈利能力一切为了优秀员工持续成长