不锈钢周报-产量预计续增，沪不锈钢上行压力或增加

产量预计续增，沪不锈钢上行压力或增加 【市场动态】 作者： 1、据Mysteel统计，2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比增加28.38万吨，其中：200系91.88万吨，月环比增加14.83万吨；300系165.43万吨，月环比增加8.81万吨；400系57.22万吨，月环比增加4.74万吨。 2、北港新材料2025年3月份高碳铬铁长协采购价6995元/50基（现金含税到厂价），环比持平，天津港收货价格减150元/50基吨。3、菲律宾巴拉望省议会批准了一项为期50年的新采矿申请暂停措施，该措施现在提交给州长签署。经省议会批准的暂停适用于所有新的采矿申请，无论矿山规模大小。4、3月7日，SS2505单日成交量20.2万手（-68975手），持仓量17万手（-1072手）；上期所注册仓单量155766吨（+9898吨）。 罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com 电话：17361672235 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价涨至1000元/镍，内蒙高铬报7600元/50基吨，高镍铁价格持续走强，304即期成本倒挂。2、供需情况：下游需求维持刚需采购节奏，2月不锈钢粗钢产量月环比增，3月产量预计续增。社库仍在相对高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）供应减量不及需求减量，供需宽松；（2）显性库存仍处于相对较高水平；（3）需求弱预期。多头—（1）否极泰来，不锈钢产业链利润待改善；（2）上游原料稳中有涨，不锈钢成本支撑预期增强；（3）钢厂减产；（4）3月会议。 【总结】 1、观点：短线顺势参与，压力关注13500附近。2、核心逻辑：1）镍铁、高碳铬铁主流成交价上涨，304成本支撑预期增强；2）累库或持续；3）现货弱需求预期落地；4）钢厂检修减产；5）政策预期。 一、不锈钢上游行情 3月7日全国铬矿港口库存总量环比减少5.5万吨至328.5万吨。天津港铬矿库存入库35.91万吨，出库37.64万吨，天津港铬矿库存减少1.7万吨。近期铬矿行情波动有限，铬铁长协上涨受阻，期货高位成交，铬矿现货商持挺价心态，预计短期铬矿在有一定支撑下暂稳运行。本周高碳铬铁价格上涨50-100元/50基吨，周初青山集团公布3月高碳铬铁长协采购价格，平盘结果导致市场对于钢招盼涨预期落空。因工厂亏损面较大，生产积极性无法提振，继续维持低位开工及产量，市场参考低价拿货困难，加之下游陆续进场采购，铬铁需求整体向好发展，在刚需成交跟进支撑下，低价资源退出市场。铬矿期货报盘维稳，现货价格也未出现明显让价空间，铬铁具备底部成本支撑，铬铁可零售量有限，零单价格有坚挺小幅上涨表现，不过对于高价资源下游买货态度仍显谨慎。 14港口镍矿库存较上周减少41.24万湿吨，库存总量817.02万湿吨，降幅9.13%。其中，自菲律宾进口量809.52万湿吨，降幅8.92%。高镍铁方面，周内印尼方面发文称PT Gunbuster Nickel Indonesia冶炼厂产量确实下降至原来的30-40%，预计工厂将于4月恢复正常生产。整体来看虽PT Gunbuster NickelIndonesia产量大幅下降，但高镍铁价格持续上行，相对于生产冰镍生产高镍铁经济性更好，印尼部分冰镍产线转回生产高镍铁，加之个别工厂检修提前结束，印尼高镍铁整体减产量较预期下降。国内工厂继续维持低排产，高镍铁总供应量较有限。而3月国内及印尼300系不锈钢排产回升，高镍铁需求量增加，预计价格仍有上行空间。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 周初不锈钢期货盘面飘红，青山代理上调不锈钢价格，贸易商现货价格小幅上涨，市场低价资源减少，成交有所放量；周内高镍铁成交价不断上涨，周四不锈钢期货盘面强势拉涨，青山代理再度上调价格等一系列消息提振，不锈钢市场现货价格再度攀升，市场询购氛围有所改善，贸易商之间卷板流通活跃。但下游表现不及预期，价格的过快上涨引发下游畏高心理，仍维持谨慎观望，刚需采买。周尾市场整体成交氛围回落，下游对当前高价不锈钢的接受程度一般，供应过剩预期下，涨价并未带动下游积极入场补货，需求偏弱。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比减9.92%，同比增23.5%。其中：200系91.88万吨，月环比增19.25%，同比增24.52%；300系165.43万吨，月环比增5.63%，同比增24.86%；400系57.22万吨，月环比增9.03%，同比增18.25%。 2025年3月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计350.26万吨，月环比增11.36%，同比增10.95%。其中：200系97.63万吨，月环比增6.26%，同比增4.82%；300系190.14万吨，月环比增加14.94%，同比增13.27%；400系62.49万吨，月环比增加9.21%，同比增加14.26%。 库存方面，3月6日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.3万吨，周环比下降0.4%。其中冷轧不锈钢库存总量71.63万吨，周环比上升1.43%，热轧不锈钢库存总量40.66万吨，周环比下降3.46%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现降量，以200系、400系资源消化为主。本周市场到货正常，周内钢厂盘价上调，现货价格走强，刺激下游阶段性按需采买，资源消化速度稍加快，因此本周全国不锈钢社会库存呈现窄幅降量。3月7日上期所交割库存155766吨，较上周增加49264吨，交割库存仓单量持续增加，去库压力增加。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 本周盘面持续上探，基差走弱。印尼要减少镍矿RKAB审批量，镍带动不锈钢走强，现货需求端依然平淡，成交氛围一般，下游维持刚需采买节奏，上游高碳铬铁钢招平盘，但高镍铁成交价持续走高，304成本端支撑增强，两会政策导向逐步明朗，产业可视现货库存情况等待高位套保机会。 五、技术分析 周线形态上，布林带向下张口，K线站上中轨，有进一步上探趋势。技术指标上，MACD红柱伸长快慢线微张口，KDJ指标向上发散，技术指标偏强。日线上，布林带水平张口，K线在中轨、上轨间运行，中轨在13240附近。技术指标上，MACD红柱伸长快慢线向上微张口，KDJ指标向上发散，技术指标偏强。盘面关注13500附近博弈情况，投机建议结合资金流向顺势参与，产业等待高位套保机会。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成