股指衍生品周报：预计短期内股指震荡向上

2025-03-09 龙奥明宝城期货心大的小鑫

核心观点：预计短期内股指震荡向上。
市场回顾：
- 本周股指均震荡上涨。
- 两会政策落地，4%的赤字率、1.3万亿超长期特别国债以及4.4万亿地方政府专项债的安排符合市场预期，市场情绪整体偏向积极乐观。
- DeepSeek带来的中国科技资产价值重估逻辑仍存，科技产业受到政策扶持以及预期修复的主线仍存，科技股价格中长期向上。
- 提振消费需看后续政策细则落地及效果，市场对居民部门收入预期上升的疑虑仍存，短期内消费股驱动力不强。
期权指标：
- 期权隐含波动率小幅下行。
- 对各期权品种维持牛市价差的观点。
关键数据：
- 上证50ETF期权成交量PCR为100.29，持仓量PCR为63.23。
- 上交所300ETF期权成交量PCR为122.93，持仓量PCR为70.79。
- 深交所300ETF期权成交量PCR为124.24，持仓量PCR为65.22。
- 沪深300指数期权成交量PCR为72.68，持仓量PCR为52.89。
- 中证1000指数期权成交量PCR为95.57，持仓量PCR为57.94。
- 上证50ETF期权2025年01月平值期权隐含波动率为16.05%，标的30交易日历史波动率为15.12%。
研究结论：
- 两会政策落地符合市场预期，市场情绪短期内仍偏积极。
- 考虑到股指中长期趋势向好，对各期权品种维持牛市价差的观点。