3月纸浆温和提价纸企发布涨价函如何看后续提价空间20250307

何看后续提价空间？何看后续提价空间？20250307_导读导读 2025年03月07日23:05 关键词关键词 国金证券浙江造纸板块提价专家发言投资建议法律权利欧洲港口库存供需库存需求端供给端仙鹤太阳纸业 全文摘要全文摘要 近期，浙江和造纸板块的提价情况和市场动态引起了关注。外盘报价上涨约20到30美金，然而，国内纸浆成交价格出现放缓。上海纸张期货价格下跌，同时，欧洲港口库存增加，国内港口库存达到历史高位，表明市场存在分歧。 3月纸浆温和提价，纸企发布涨价函，如月纸浆温和提价，纸企发布涨价函，如 何看后续提价空间？何看后续提价空间？20250307_导读导读 2025年03月07日23:05 关键词关键词 国金证券浙江造纸板块提价专家发言投资建议法律权利欧洲港口库存供需库存需求端供给端仙鹤太阳纸业 全文摘要全文摘要 近期，浙江和造纸板块的提价情况和市场动态引起了关注。外盘报价上涨约20到30美金，然而，国内纸浆成交价格出现放缓。上海纸张期货价格下跌，同时，欧洲港口库存增加，国内港口库存达到历史高位，表明市场存在分歧。需求端相对平稳，供给端显示全球库存位于中等分位，但欧洲检修量减少，中国供给量增加。预计上半年供给增量主要源于去年新增的350万吨产能。分析师预计，随着季节性因素减弱，下半年价格有望上调。推荐标的包括在特种纸领域具有竞争优势的公司，如考虑其盈利潜力。造纸产业的关注点正转向林木资源布局，其中，一家公司在老挝的林木资源布局被视为积极因素。 章节速览章节速览 ● 00:00国金证券：浙江及造纸板块提价动态及市场分歧分析国金证券：浙江及造纸板块提价动态及市场分歧分析 本次电话会议主要讨论了近期浙江及造纸板块的提价动态及其对市场的影响。会议指出，从一月到三月，外盘报价呈现温和提价趋势，海外浆场如南美的Final和Oracle均有约20到30美金的提价。然而，国内市场纸浆成交价格有所放缓，纸张期货价格连续下跌半个月，显示市场来到分歧点。此外，欧洲港口库存和国内港口库存均处于较高水平，引发市场对纸浆价格后续走势的质疑。 ● 03:45纸品市场供需状况及价格趋势分析纸品市场供需状况及价格趋势分析 国内整体需求目前较为平稳，除了年后生活纸外，其他下游品种的开工和产量水平也表现稳定。铜板纸和双胶纸的生产未达到20年同期水平。从供给端来看，全球供给处于中等分位水平，一季度有季节性检修，但欧洲库存影响了发往该地区的量，而发往中国的量有所增加。预计上半年供给增量主要由新增产能带来。未来几年，海外大型产能的投产情况尚不明确，需要进一步跟踪。近期纸张价格上涨主要受外资加工厂涨价和检修减量预期影响，但随着一季度结束，这一预期开始减弱。库存去化节奏较慢，受需求复苏缓慢和到货量大的影响。整体上，供给端在明年到后年不会呈现较大压力，下半年纸价有向上趋势。短期指标价格温和修复，但成交价格趋势放缓。3月下旬上海至江州的谈判将对价格有重要影响。 ● 07:30文化纸和特种纸行业提价趋势及公司推荐分析文化纸和特种纸行业提价趋势及公司推荐分析文化纸和特种纸行业的提价正在缓慢落地，特别是特种纸近期已发布提价函，涨幅在300到1000 元不等，但提价效果仍待观察。预计二季度价格趋势将更加明朗。推荐从纸浆角度关注的公司包括仙鹤和太阳纸业，其中仙鹤在去年四季度开始的广西和湖北基地产能释放带来了盈利改善，而太阳纸业则因其在老挝的林木资源布局和龙头地位受到中长期看好。整体而言，行业关注点正从造浆转向林木资源布局，预计从四季度到二季度行业将持续改善。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在最近的涨价电话会议上，您提到的对浙江以及造纸板块提价的跟踪情况如何？问：在最近的涨价电话会议上，您提到的对浙江以及造纸板块提价的跟踪情况如何？ 发言人答：近期，从一月到3月，芷江地区的外盘报价呈现温和上涨态势，逐月落实提价20到30美金。然而，国内纸浆的成交价格有所放缓，市场出现分歧。上海纸张期货价格连续下跌约半个月，而欧洲港口库存上升至近两 年高位的145万吨，并且芷江和国内其他港口的库存也达到了历史新高，库存量持续上升。 发言人发言人问：从供需和库存情况看，目前市场对于纸价走势有何疑虑？问：从供需和库存情况看，目前市场对于纸价走势有何疑虑？ 发言人答：目前市场对于后续纸价走势的质疑主要源于三个方面：一是国内纸张需求相对平稳，未达到20年同期水平；二是全球供给角度，尽管一季度有季节性检修，但由于欧洲港口库存累赘，发往欧洲的量有所减少，而发往中国的供给量在增加；三是库存方面，国内外库存均处于相对高位，去库节奏较慢，需求复苏进程缓慢及到货量较大是主要原因。 发言人发言人问：对于未来纸价走势，特别是大型海外产能投产情况及其影响如何？问：对于未来纸价走势，特别是大型海外产能投产情况及其影响如何？ 发言人答：大型海外产能如APP的OKI项目预计今年4Q投产并在明年集中放量，这可能会对当前纸价上涨预期产生影响。预计今年上半年供给增量仍主要由去年新增的350万吨产能带来。不过，从下半年开始，随着供给压力缓解，整体纸价将呈现向上趋势。 发言人发言人问：从库存和去库节奏角度看，纸价未来走向如何？问：从库存和去库节奏角度看，纸价未来走向如何？ 发言人答：目前国内外库存均处于中等分位数水平，去库节奏相对较慢，这主要是由于需求复苏缓慢和到货量较大所致。但从明年到后年，整体供给端压力并不大，下半年之后，随着供需关系改善，纸价将有更明确的向上走势。 发言人发言人问：从短期事件影响来看，下一个关键观察点是什么？问：从短期事件影响来看，下一个关键观察点是什么？ 发言人答：下一个关键观察点是三月下旬在上海至江州进行的谈判情况，届时会有海外大型贸易商参与，以确定全年或当前价格博弈的结果。届时对纸价走势将有更清晰的认识。 发言人发言人问：文化纸和特种纸的提价落实情况如何？问：文化纸和特种纸的提价落实情况如何？ 发言人答：文化纸提价已陆续缓慢落地，特种纸也发布了提价函，但目前提价效果仍在跟踪中，尚未完全落地，预计二季度将有更明晰的向上的趋势和提价落地空间。 发言人发言人问：推荐的标的方面，有哪些公司值得关注？问：推荐的标的方面，有哪些公司值得关注？ 发言人答：在当前阶段，我们从纸浆角度推荐仙鹤和太阳纸业。仙鹤由于广西基地和湖北基地产能释放，盈利状况良好；太阳纸业则因其在特种纸领域的定位以及林木资源布局稀缺且进程加快，有望带动ROE持续向上改善，同时下半年还有部分产能投放。