请务必阅读免责声明 1 研 究 报告 行情回顾 周二亚盘，美原油小幅低开，因OPEC高效执行减产计划以及市场对下半年减产计划延长预期升温，机构投资者纷纷押注看多油价，提振市场做多情绪，油价开盘后震荡上行。 基本面分析 周二亚盘，美原油小幅低开，因OPEC高效执行减产计划以及市场对下半年减产计划延长预期升温，机构投资者纷纷押注看多油价，提振市场做多情绪，油价开盘后震荡上行。上个交易日，交易所数据显示对冲基金与投机客疯狂持有原油多头头寸提振市场做多情绪，油价日内冲高。另外，联合石油数据库(JODI)周一在月报中数据显示，沙特12月大幅减产，也提升了市场对OPEC执行减产的信心。但市场仍面临美国库存与活跃钻机数不断增加的压力。料油价近期仍难摆脱震荡区间。 根据国际能源署(IEA)和OPEC的数据，沙特1月减产的规模已经超出其承诺的份额。同时，包括俄罗斯在内等去年加入减产协议的11个非OPEC产油国，1月的减产执行程度大约在50%。联合石油数据库(JODI)周一(2月20日)在月报中称，石油输出国组织(OPEC)最大出口国沙特12月原油出口801.4万桶/日，较11月的825.8万桶/日下滑。 据外媒报道报导，若全球原油库存下降幅度仍然不足，OPEC可能延长减产协议，或从7月起进一步减产。眼下投资者显然相信OPEC成员国承诺减产的说法，目前原油期货与期权持仓已达纪录最高水平。 据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(2月17日)公布的数据，截止2月14日止当周，对冲基金将美国WTI原油期货的净多头头寸提高8.6%，至390,338手，为2006年有数据以来的最高水平。其中多头头寸增长3.1%至历史高位，空头头寸则暴跌30%。与此同时，洲际交易所(ICE)周一发布的数据显示，截至2月14日当周，投机客持有的布伦特原油的净多头仓位增加18539手，至481399手，创下纪录高位，与美国原油市场的乐观情绪一致。 不过，随着对冲基金多头押注持续升至创纪录的高位，油价急剧反转的风险积聚。另外，美国产量增加的迹象也压制了基金公司进一步推高油价的热情。自本月初以来，油价已上涨约2美元。市场普遍认为OPEC与非OPEC产油国的减产协议，有助于供需水平的拉近。多头立场面临美国库存与活跃钻机数不断增加的压力。 技术面分析 2017年02月21日 明富金融原油晚评 研究员：侯熙东 限产协议高效执行，机构押注油价上涨 研究创造价值 请务必阅读免责声明 2 从美原油日线图来看，均线系统中MA5、MA10向上，MA20、 MA40趋平，MACD快慢线走平，KDJ50开口向上，油价短线技术面指标方向不明。 交易策略（仅供参考，不作为投资依据） 更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！ 明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/ 明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs） 【免责声明】 本报告版权为明富金融研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用须注明出处为明富金融研究所，且不得对本报告进行有悖原意引用、删节和修改，刊载或者转发本研究报告或其内容摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本研究报告的风险。未经授权刊或者载转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与明富金融研究所及作者无关。 激进投资者 稳健投资者 美原油 建议在54.10附近做空，止损54.50，止盈53.30，短线交易，请做好风险控制。 建议暂时观望。