纳微科技是一家专注于高精度、高性能微球材料研发和生产的国家高新技术企业，于2021年在上交所科创板上市。公司产品涵盖硅胶、聚合物等多种色谱填料，已实现大规模出口至欧美、日、韩等国家和地区，成为世界色谱行业的领军企业之一。
2025年3月，公司接待了多家机构投资者进行线上调研，主要沟通内容包括2024年业绩解读、2025年战略规划、行业发展趋势等。核心观点如下：
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2024年业绩增长驱动因素：公司通过实施战略客户营销策略，聚焦客户深层需求，高效提供分离纯化工艺服务，尤其在抗体放大项目和GLP-1类应用项目中取得订单，推动四季度业务增长。
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2025年核心战略及经营计划：公司将继续围绕重磅产品的技术创新和质量提升开展研发及市场营销，聚焦多肽、双抗、血液制品等重点应用方向，并在疫苗、小核酸方向积极布局。同时，加大海外市场投入，推进国际业务布局。
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填料应用行业发展观察：生物医药行业景气度逐渐回暖，国产色谱填料经历了研发应用、放大项目积累、新药生产使用转化、商业化药物国产变更、海外市场渗透等阶段，细分赛道成长机会清晰。
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ADC方向机会：ADC药物靶点丰富，适应症持续拓展，公司重点关注ADC中试放大项目导入机会，商业化推进顺利。ADC方向对外授权交易金额大，显示市场潜力，公司填料产品有机会跟随客户出海，有望带来更多收入贡献。
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赛谱仪器营收下滑原因及措施：生物医药和IVD客户添置仪器需求减少，行业竞争导致价格下降，同时“仪器+耗材”销售策略执行未达预期。公司将优化销售体系，将赛谱仪器并入大区销售团队一体化管理，重点关注仪器后市场耗材与填料导入机会，并优化研发资源，聚焦关键产品升级，争取2025年扭亏为盈。
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产品毛利率趋势：2024年公司整体毛利率70.24%，较上年减少7.65个百分点，主要原因是仪器产品收入比重增加至25%。色谱填料和层析介质类产品毛利率保持稳定。公司将通过优化生产工艺、加快产品创新、拓展海外市场等措施稳定整体毛利率。
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软胶新产品市场情况：公司推出的Protein A软胶新产品NMab Titan已导入客户中试放大阶段，产品收入逐季提升，有望在2025年带来明显增长贡献。该产品具有卓越的耐压能力、柱床稳定性、耐碱性及优秀的抗体结合载量和回收率，性能达到或接近市场主流产品。
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2025年海外市场推广预期：公司在欧洲药企实现抗体、血液制品等应用方向的项目导入；核酸固相合成载体计划全面推广；重视拓展印度生物医药分离纯化市场，已取得药厂放大项目色谱填料订单。在政策便利情况下，计划组建本地实验室及技术团队，提供本地化服务。
