1、基本面：
- 沪镍：上周镍价走强，下游采购情绪一般，印尼矿端消息频发，镍铁价格稳中有升，成本端坚挺。不锈钢库存回落，但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，钢企冲高套保需求提升。新能源方面，1月汽车产销数据良好，政策面可能有以旧换新等政策利好。中长线过剩格局不变，偏空。
- 不锈钢：现货价格上涨，短期镍矿价格偏强运行，印尼矿近期短缺，镍铁价格稳中有升，成本线继续上移。不锈钢库存略降但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，需小心钢企冲高套保。中性。
2、基差：
- 沪镍：现货130325，基差775，偏多。
- 不锈钢：平均价格13887.5，基差502.5，偏多。
3、库存：
- 沪镍：LME库存198522，-888；上交所仓单26682，-278，偏空。
- 不锈钢：期货仓单155766，+9898，偏空。
4、盘面：
- 沪镍：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 不锈钢：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
5、主力持仓：
- 沪镍：主力持仓净多，多增，偏多。
- 不锈钢：主力持仓情况未详细说明。
6、结论：
- 沪镍2505：震荡偏强思路，关注13万一线支撑。
- 不锈钢2505：20均线上下震荡运行，远离20均线则需注意风险。
多空因素：
- 利多：新能源汽车数据良好，1月产销同比上升；短期印尼镍矿短缺，印尼消息频出。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点。
关键数据：
- 沪镍：现货130325，基差775；上交所仓单26682，-278。
- 不锈钢：平均价格13887.5，基差502.5；期货仓单155766，+9898。
- 库存：LME镍库存198522，-888；上交所镍库存26682，-278；无锡不锈钢库存68.22万吨，环比下降0.45万吨。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%53530美元/湿吨，CIFNi0.9%32320美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12992.5元/镍点，低镍2以下3550元/吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本134131392917205元。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
