汽车行业周报：政府工作报告首次提到机器人，问界新车周期有望驱动赛力斯销量创新高

核心观点

• 政府重视机器人产业：政府工作报告首次提及具身智能，并强调发展智能机器人产业，显示出官方对该产业的高度重视。
• 智元机器人技术突破：智元机器人即将发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型，该模型具备小样本快速泛化、跨本体应用、持续进化等能力，将进一步推进机器人应用落地。
• 问界新车周期驱动赛力斯销量：问界M8、M9 2025款开启预定，有望驱动赛力斯销量创新高，进一步完善问界系列产品矩阵。

关键数据

• 汽车板块市场表现：中信汽车指数涨3.4%，跑赢大盘2.0个百分点，位列30个行业中第6位。
• 乘用车市场数据：2月第四周乘用车市场日均零售9.5万辆，同比增长46%，较上月同期增长57%。
• 汽车板块估值水平：截至2025年3月7日，汽车行业PE（TTM）为34.1，位于近4年以来41.3%分位；汽车行业PB为2.8，位于近4年以来90.6%分位。

研究结论

• 机器人产业链投资建议：建议关注中大力德、均普智能、蓝思科技、富临精工、软通动力等；无框力矩电机/总成：德昌电机控股、捷昌驱动；量产阶段，丝杠内螺纹磨床产是关键环节，重点推荐科之鑫（双林股份），关注华辰装备、日发精机、秦川机床；丝杠是优质赛道，推荐双林股份、贝斯特；灵巧手是机器人重要组成部分，推荐捷昌驱动、开特股份、祥源新材。
• 汽车行业投资建议：建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂；汽车零部件：关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；③智能汽车：中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特、雷迪克。
• 北交所投资建议：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期
• 大宗商品涨价超预期
• 智能化进展不及预期
• 自主品牌崛起不及预期
• 地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻
• 人形机器人进展不及预期
• 推荐关注公司业绩不达预期