铁矿石：弱势震荡

市场回顾及价格表现

• 期货市场：铁矿石主力合约I2505价格本周继续下挫，收于774.0元/吨，持仓减少2.6万手。
• 现货市场：港口进口矿现货价格整体回落，青岛港各品位铁矿石价格下降，国产矿价格亦有所下降。普氏62%指数收于101.90美金/干吨，下跌2.00美金/干吨。
• 价差变动：低品矿下跌幅度较小，中低品价差有所收敛；主力合约较青岛港61.5%PB粉现货贴水76.3元/吨，期现及期货月间价差基本稳定。

供需情况分析

• 供应：热带气旋Zelia影响消退后，澳洲发运量迅速反弹，澳大利亚周发货量2502.2万吨，环比上升162.2万吨；中国北方到港量826吨，环比下降395.8万吨；国产矿产能利用率上升至64.16%；铁矿石运费上涨。
• 需求：钢厂高炉产能利用率上升至86.54%，周度产量下降7.98万吨；下游开工在利润刺激与旺季需求影响下有所回升。
• 库存：全国45个港口进口铁矿库存为14577.88万吨，环比下降643.52万吨，日均疏港量增加；各品位库存均有所下降。
• 钢厂利润：现货利润指标继续扩张，螺纹钢和热卷盘面及现货利润均有所上升。

技术分析

• 铁矿石主力合约I2505价格短期上方压力位参考875元/吨，下方支撑位参考730元/吨。

总结及投资建议

• 市场对原料看空观点在盘面价格上进一步表达，钢厂现货利润延续回升态势。供应方面，澳洲发运量反弹；需求方面，下游开工回升。综合来看，短期矿价或延续偏弱震荡态势，市场对铁水产量的高度和终端需求承接力度仍存迟疑。