碳酸锂周报：供给继续增加，碳酸锂仍低位震荡

作者：段晓强期货从业资格证号：F3037792期货投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 摘要： 宏观面中性平衡。政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右。全球制造业综合指数变化，2025年2月全球制造业继续稳定恢复。分区域看，亚洲制造业继续保持扩张，且增速有所加快，美洲制造业增速有所放缓但继续保持扩张态势，欧洲与非洲制造业仍处于收缩态势，降势均有微幅收窄。 基本面供给压力持续。供给端，25年1月国内碳酸锂产量62490吨，环比减10.3%，同比增50.5%，有机构预计2月产量持平略增，从智利进口碳酸锂约为23217吨，环比增加90%，约占当月进口总量的83%。需求端，1月电池与新能源车产销保持增长，同比增幅保持在30%左右，动力电池产量及装车量继续上涨，1月新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的38.9%。 目录 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况.........................................................-3- 1、本周碳酸锂震荡运行......................................-3-2、碳酸锂本周成交情况......................................-3- 二、影响因素分析..................................................................................................................-3- 1、2025发展主要预期目标公布：国内生产总值增长5%左右.......-3-2、全球制造业指数持平，全球经济稳定恢复....................-3-3、碳酸锂国内产量继续增量，碳酸锂进口继续增加..............-6-4、1月电池与新能源车产销保持增长...........................-7- 三、后市行情研判..................................................................................................................-8- 四、交易策略建议..................................................................................................................-9- 风险揭示：.................................................-9-免责声明：.................................................-9- 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况 1、本周碳酸锂震荡运行 2、碳酸锂本周成交情况 3月3--3月7日，碳酸锂指数总成交量72.2万手，较上周减少4.5万手，总持仓量37.4万手，较上周减仓2.7万手，本周碳酸锂主力震荡运行，主力合约收盘价76120，与上周收盘价上涨1.22%。 二、影响因素分析 1、2025发展主要预期目标公布：国内生产总值增长5%左右 国务院总理李强5日在政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善。 提出上述预期目标，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能。经济增长预期目标为5%左右，既是稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有为的鲜明导向。城镇调查失业率5.5%左右，体现了在就业总量和结构性矛盾更加突出背景下，加大稳就业力度的要求。居民消费价格涨幅2%左右，目的 在于通过各项政策和改革共同作用，改善供求关系，使价格总水平处在合理区间。实现这些目标很不容易，必须付出艰苦努力。 2025年赤字率拟按4%左右安排，政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。 适时降准降息，更大力度促进楼市股市健康发展。政府工作报告提出，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展。 政府工作报告说，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。优化城市空间结构和土地利用方式，合理控制新增房地产用地供应。盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权。 2、全球制造业指数持平，全球经济稳定恢复 据中国物流与采购联合会发布，2025年2月份全球制造业PMI为50%，与上月持平。分区域看，亚洲制造业PMI有所上升，连续14个月运行在50%以上；美洲制造业PMI有所下降，但仍处于50%以上；欧洲制造业PMI和非洲制造业PMI均有微幅上升，但均仍处于50%以下。 综合指数变化，2025年2月，全球制造业继续稳定恢复。分区域看，亚洲制造业继续保持扩张，且增速有所加快，美洲制造业增速有所放缓但继续保持扩张态势，欧洲与非洲制造业仍处于收缩态势，降势均有微幅收窄。 当前全球经济继续保持稳健复苏态势，内生韧性有所显现。但增长动能仍面临较多制约，一是部分地区地缘政治冲突仍在持续，对国际经贸秩序造成持续冲击；二是美国关税政策对全球经济的不确定性影响仍在发酵；三是在贸易壁垒推升跨国贸易成本的情况下，通胀反弹风险加剧，主要经济体降息路径或较预期有所延后，金融市场持续承压。 全球制造业PMI指数 欧洲制造业继续弱势恢复，PMI微幅上升。2025年2月份，欧洲制造业PMI为47.9%，较上月微幅上升0.1个百分点，，欧洲制造业PMI连续2个月上升，但指数仍在48%以下，显示欧洲制造业持续保持弱势恢复，但复苏动力仍有待巩固。 美洲制造业增速趋缓，PMI有所下降。2025年2月份，美洲制造业PMI为50.2%，较上月下降0.7个百分点，结束了连续3个月的环比上升态势，但指数仍处于50%以上扩张区间，显示美洲制造业仍保持增长，但增速有所放缓。美洲制造业PMI环比下降主要是受美国制造业PMI下降带动。ISM报告显示，2025年2月，美国制造业PMI为50.3%，较上月下降0.6个百分点，显示美国制造业增速有所放缓。 非洲制造业缓中趋稳，PMI微幅上升。2025年2月份，非洲制造业PMI为49.5%，较上月微幅上升0.1个百分点。从主要国家来看，尼日利亚制造业PMI较上月有明显上升，指数升至53%以上，埃及制造业PMI较上月有所下降，但仍在50%以上，南非制造业PMI连续5个月下降，指数降至45%以下，是导致非洲制造业整体保持弱势的主要原因。 亚洲制造业增速加快，PMI有所上升。2025年2月份，亚洲制造业PMI为51.3%，较上月上升0.6个百分点，连续14个月处于扩张区间。从主要国家来看，中国制造业有所回升，PMI重回50%以上扩张区间。印度制造业PMI有所下降，但仍保持在57%以上高位。东盟国家中，印度尼西亚、泰国、新加坡和菲律宾制造业PMI均保持在50%以上；马来西亚、缅甸和越南制造业PMI均在50%以下。 日本制造业PMI较上月小幅上升，韩国制造业PMI较上月小幅下降，均在50%以下。 数据变化显示，亚洲制造业继续保持较好扩张态势，增速较上月有所加快，主要是我国制造业的回升较好带动亚洲制造业加快增长。 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2025年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点。 2月份PMI指数明显回升，且回到荣枯线之上，既有春节季节性因素影响，也表明中国经济初显底部回升态势。生产指数、采购量指数、价格类指数均呈明显回升，表明春节后企业生产经营活动全面启动，增量政策持续发力的效果更加明显。 3、碳酸锂国内产量继续增量，碳酸锂进口继续增加 25年1月国内碳酸锂产量62490吨，环比减10.3%，同比增50.5%。有机构预计2月产量持平略增。 2月国内碳酸锂周产量17164吨，较上周增17.5%，国内碳酸锂周产量创历史新高。 国内碳酸锂周度产量(吨） 从智利进口碳酸锂约为23217吨，环比增加90%，约占当月进口总量的83%。从阿根廷进口碳酸锂约4542吨，环比减少28%，约占当月进口总量的16%。 4、1月电池与新能源车产销保持增长 需求端，1月电池与新能源车产销保持增长，同比增幅保持在30%左右，动力电池产量及装车量继续上涨。 装车量方面：1月，我国动力电池装车量38.8GWh，环比下降48.6%，同比增长20.1%。其中三元电池装车量8.5GWh，占总装车量22.1%，环比下降40.4%， 同比下降32.2%；磷酸铁锂电池装车量30.2GWh，占总装车量77.9%，环比下降50.5%，同比增长53 1月，新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的38.9%。内销方面，1月，新能源汽车国内销量79.3万辆，环比下降45.8%，同比增长26.2%。 三、后市行情研判 宏观面中性平衡。政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上， 居民消费价格涨幅2%左右。全球制造业综合指数变化，2025年2月全球制造业继续稳定恢复。分区域看，亚洲制造业继续保持扩张，且增速有所加快，美洲制造业增速有所放缓但继续保持扩张态势，欧洲与非洲制造业仍处于收缩态势，降势均有微幅收窄。 基本面供给压力持续。供给端，25年1月国内碳酸锂产量62490吨，环比减10.3%，同比增50.5%，有机构预计2月产量持平略增，从智利进口碳酸锂约为23217吨，环比增加90%，约占当月进口总量的83%。需求端，1月电池与新能源车产销保持增长，同比增幅保持在30%左右，动力电池产量及装车量继续上涨，1月新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的38.9%。 技术面弱势震荡。盘面看，碳酸锂24年6月初下破平台位开始弱势运行，在7月开始有企稳止跌迹象，但横盘整理半月之后再次弱势下坡平台位，连续跌破几个整数关口后开始震荡整理，虽有减产消息但碳酸锂依然弱势震荡运行。 四、交易策略建议 观望 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本