生猪周报：猪市无明显驱动，或持续震荡

作者：韩露露期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558邮箱：hanlulu@hhqh.com.cn 摘要： 行情回顾：周内生猪期价小幅抬升，近期国内多地出现大范围雨雪降温天气，增加生猪运输难度。2月生猪出栏计划未完成，或增加3月生猪出栏，市场供应充足。季节性消费淡季以及内需偏弱，屠企开工意愿不足，生猪市场仍处于供应宽松格局。 后市展望：生猪供应逐步增加，消费处于淡季，猪肉供应宽松。中美关税增加会推升饲料成本，而猪价走弱，生猪养殖利润不佳，猪企或被迫去产能。生猪市场无利好驱动，短期震荡运行。 风险点：关注二育入场情况、需求增量变化 目录 一、周内生猪市场窄幅震荡..........................................................................-3-二、生猪现货价格...........................................................................................-3-（一）生猪价格偏弱运行.......................................................................-3-（二）仔猪价格涨跌互现.......................................................................-4-三、生猪市场供应充足...................................................................................-5-（一）母猪存栏连续俩个月下降...........................................................-5-（二）3月猪企计划出栏量增加............................................................-5-（三）生猪出栏均重继续攀升...............................................................-6-四、征加关税或推升饲料成本，压缩养殖利润...........................................-7-五、后市展望...................................................................................................-8-风险揭示：.......................................................................................................-9-免责声明：.......................................................................................................-9- 一、周内生猪市场窄幅震荡 周内生猪期价小幅抬升，近期国内多地出现大范围雨雪降温天气，增加生猪运输难度。2月生猪出栏计划未完成，或增加3月生猪出栏，市场供应充足。季节性消费淡季以及内需偏弱，屠企开工意愿不足，生猪市场仍处于供应宽松格局。截至本周五，生猪LH2505合约收盘价13145元，周环比上涨1.62%。 二、生猪现货价格 （一）生猪价格偏弱运行 生猪现货价格震荡偏弱。中国养猪网数据显示，截至2025年3月7日，全国外三元生猪平均价格为14.7元/公斤，较节前下跌0.13元/公斤；全国内三元生猪平均价格为14.52元/公斤，较节前下跌0.38元/公斤。 （二）仔猪价格涨跌互现 国内仔猪价格涨跌互现，周均价滞涨回落，新疆、天津、云南、河北、内蒙古等15个省份仔猪价格上涨，上海、浙江、山东、宁夏、广西等14个省份仔猪价格下跌。据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，2月第4周全国仔猪平均价格36.50元/公斤，比前一周下跌0.1%，自4个半月高点回落，但仍高于去年同期，同比上涨23.3%。华中地区价格较高，为37.94元/公斤;西南地区价格较低为35.31元/公斤。 三、生猪市场供应充足 （一）母猪存栏连续俩个月下降 1月份国内能繁母猪开始回落，据农业部最新数据全国能繁母猪存栏量为4062万头，环比下调0.39%，较2024年内11月高点对比回落0.44%。综合2024-2025年上游产能变化，存量基本保持在正常保有量（3900万）绿色偏高位置，整体区间调整为主。1月中大猪存栏量同比增长1.1%，尤其是全国规模猪场中大猪存栏量同比增长4%。这意味着未来两个月的生猪出栏压力仍然较大，3月份猪价可能继续在低位徘徊。长期来看，由于当前能繁母猪存栏量相对较高，下半年猪价可能继续下降。并且按照当前的减产节奏（两个月减产18万头），母猪产能去化的周期还很漫长，即便每个月能够减产10万头母猪，那也还需要整整6个月的时间才能将母猪存栏量调减到4000万头以下。 （二）3月猪企计划出栏量增加 2月份养殖端可出栏天数减少，日均出栏压力较大，部分区域的规模企业未能完成出栏计划，实际出栏计划完成率仅有92.60%，未完成出栏计划少量延后至3月份。3月份出栏天数增多，根据现有存栏及生产轮转情况，规模猪企3月计划量较2月实际出栏量明显增加。Mysteel发布的数据显示，3月份重点省份 养殖企业生猪计划出栏量为1147.59万头，较2月份实际出栏大增10.95%。各地企业计划出栏量普遍增多，湖南、安徽、山西地区增幅均达到20%以上。 （三）生猪出栏均重继续攀升 国内生猪出栏体重普遍攀升，仅东北区域小幅下调。养殖户多以出栏大猪为主，目前生猪养殖盈利仍存，企业控重出栏情绪不减。据Mysteel发布的数据显示，3月6日当周，全国外三元生猪出栏均重为123.61公斤，较上周上升0.09公斤，环比上涨0.07%，创3个月最高水平，亦高于去年同期，同比上涨1.54%。 四、征加关税或推升饲料成本，压缩养殖利润 我国对美国加征关税还涉及了大豆、玉米等产品，可能导致国内养殖业饲料成本增加，行业养殖成本提升后可能影响生猪售价。同时，成本增加也会加剧养殖行业利润缩水，亏损后将会引发行业产能去化，对远期生猪价格形成支撑。中国养猪网数据显示，截至3月7日，玉米现货价格为2172元/吨，较上周五下跌10元/吨；豆粕现货价格为3666元/吨，较上周五上涨17元/吨。 农业农村部数据显示，25年2月第4周全国玉米平均价格2.31元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比下跌11.2%。主产区东北三省玉米价格为2.13元/公斤，比前一周上涨0.5%；主销区广东省玉米价格2.44元/公斤，比前一周上涨0.4%。全国豆粕平均价格3.72元/公斤，比前一周上涨1.6%，同比下跌2.9%。育肥猪配合饲料平均价格3.40元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比下跌6.6%。 据Wind数据显示，截至3月7日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利33.56元/头，2月28日为盈利43.08元/头；外购仔猪养殖利润为亏损12.52元/头，2月28日为盈利9.39元/头。 五、后市展望 生猪供应逐步增加，消费处于淡季，猪肉供应宽松。中美关税增加会推升饲料成本，而猪价走弱，生猪养殖利润不佳，猪企或被迫去产能。生猪市场无利好驱动，短期震荡运行。 风险点：关注二育入场情况、需求增量变化 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部联系电话：0351-7342558公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。