焦煤焦炭周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 煤端供应有所收缩 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为84.76%，较上周回升0.97%，日均精煤产量为73.75万吨，较上周增0.54万吨；110家样本洗煤厂开工率为61.32%，较上周降1.37%，日均产量52.088万吨减少0.92万吨。本周国内炼焦煤产量小幅回落。截至2月28日周度统计，甘其毛都口岸的通关量为542025吨，蒙煤通关量回落明显。整体看，煤端供给有所收缩。 样本洗煤厂去库不畅，港口及矿山库存有所去化 ➢截至3月7日当周，523家样本矿山的精煤库存为373.16万吨，较上周去库16.42万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为222.4万吨，较上周累库3.81万吨；港口库存为386.23万吨，较上周去库29.87万吨。本周供应收缩下，煤端整体库存有所去化，样本洗煤厂受制于去库不畅，产量也有所下滑。 PART 03数据分析 焦企亏损，原料补库意愿低 ➢本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为788.13万吨，较上期减少了10.95万吨。目前焦企的库存可用天数为9.37天，较上期减少0.04天。独立焦企本周焦炭库存为154.12万吨，去库9.14万吨。经过十轮提降后，焦企亏损严重，需求预期偏弱，原料炼焦煤补库意愿低迷。 PART 03数据分析 钢厂原料库存低位震荡 PART 03数据分析 独立焦企焦炭产量回落明显 ➢本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为70.88%，较上期降0.73%，冶金焦日均产量在63.23万吨，较上期减0.65万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.9%，较上期降0.16%，焦炭日均产量在47.12万吨，较上期增0.0.3万吨。下游钢厂需求疲软叠加焦企亏损，导致独立焦企焦炭产量持续回落。钢厂在自身刚需的情况下，产量保持相对稳定。 PART 03数据分析 成材供需情况 ➢根据钢联数据五大材统计，本周五大材总产量为834.28万吨减7.98万吨，表观需求为853.11万吨增25.83万吨，总库存为1860.29万吨减少18.83万吨。本周，钢材呈现“供减需增”，库存由前期累库转为去库态势，基本面暂未出现矛盾。 PART 03数据分析 铁水产量有所回升，焦炭消费量走高 ➢据钢联数据统计，截至3月7日当周，中国的焦炭消费量为103.73万吨，较上周增加了1.16万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为230.51万吨，较上周增加了2.57万吨。高炉开工率为79.51%，较上周回升1.22%。本周铁水产量延续回升，带动焦炭消费量走高。 PART 03数据分析 焦煤下行让利焦企 ➢据钢联数据统计，截至3月7日当周，独立焦企的吨焦平均亏损为40元/吨，较上周减少31元/吨。本周焦煤价格的下行使得焦炭的利润情况有所改善。 双焦远月基差结构 ➢双焦期现价格弱势盘整。 PART 04后市研判 ➢美国总统特朗普签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）的产品免征关税，直至4月2日。加拿大财政部长表示，加拿大将对价值1250加元的美国产品加征关税的第二波措施推迟至4月2日执行。美国商务部长卢特尼克在电话中告知巴西副总统，美国可能会推迟对巴西商品加征关税。关税政策有缓和余地，使得市场情绪较前期有所修复。目前国内处两会召开期间，国内宏观面暂稳。前期的宏观情绪干扰因素逐步消退，进入“金三银四”传统需求旺季，实际需求情况有待跟踪，目前焦煤基本面较前期有所改善，向下驱动空间有限，上方缺乏需求弹性支持，短期震荡为主。 PART 04后市研判 ➢市场对焦炭依旧有1-2轮提降预期。目前焦炭仍处亏损区间，打压焦企开工积极性。焦炭库存虽较上周有所改善，但仍处高位，库存压力使得盘面缺乏向上的弹性，焦炭目前跟随焦煤波动为主。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。