高炉铁水增幅扩大，炉料端压制放缓

高 炉 铁 水 增 幅 扩 大 ， 炉 料 端 压 制 放 缓 制作日期：2025年3月7日 【策略分析】 高炉铁水增幅扩大，炉料端压制放缓 今日焦煤主力高开后减仓上行，收盘价格重心上移。春节后，国内煤矿持续复产、但安检力度加大，近期产量增速相对平缓；进口煤资源充足、港口库存高企。下游焦企和钢厂开工率周环比下滑，对焦煤刚需采购为主，但近期产地煤持续降价后性价比凸显，产业链各环节呈现去库状态。当下看，焦煤供需矛盾仍显著，但材端仍处复产进程中，高炉铁水增幅扩大，对于炉料端形成提振，增量利空不足，短期建议承压低位震荡思路对待。操作上，前期空单减仓持有。2505合约下方支撑关注1000-1050元/吨。 【期货行情】 期货方面：焦煤主力JM2505合约高开后减仓上行，最终收盘于1083元/吨，+19元/吨，涨跌幅+1.79%。成交量28.72万手，持仓38.5万手，-32048手，今日焦 煤2505合约前二十名多头持仓为201018手，-15164手，前二十名空头持仓为253808手，-22653手，多减空减。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1110元/吨，较上个交易日持平；蒙5#主焦精煤自提价1085元/吨，较上个交易日持平。 基差方面：主力合约期货收盘价1083元/吨，山西介休基差17元/吨，较上个交易日-13元/吨。 【基本面跟踪】 供应方面：2月28日-3月6日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率84.76%，环比+0.97个百分点；精焦煤日均产量73.75万吨，环比+0.54万吨。3月5日甘其毛都口岸日通关车次789辆，日环比-66辆。 需求方面：3月7日数据显示，下游独立焦企日均产量63.23万吨，环比-0.65万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.12万吨，环比+0.03万吨。247家钢厂日均铁水产量230.51万吨，环比+2.57万吨。 冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。