焦煤焦炭周报：钢厂高炉减产 炉料真实需求走弱

----国信期货焦煤焦炭周报 2026年7月12日 1双焦行情回顾 2宏观及政策 3基本面概况 4后市展望 行情回顾 第一部分 焦煤行情回顾 宏观及政策 第二部分 2.1近期重要信息概览 经济数据 1.国家统计局数据显示，原煤生产保持较高水平。5月份，规上工业原煤产量4.0亿吨，同比下降1.7%；日均产量1281万吨。1—5月份，规上工业原煤产量19.8亿吨，同比下降0.3%。 2.1—5月份，全国固定资产投资178512亿元，同比下降4.1%。基础设施投资同比增长0.6%。 4.6月30日，国家统计局发布的数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点。我国经济景气水平有所回升。其中，钢铁行业PMI仅47.8%连续3个月低于50，南方梅雨+高温进入钢材传统淡季，建材表需走弱、钢材库存累积，仅基建分项小幅托底板材。 国内政策与突发事件 1.7月1日新版《煤矿重大事故隐患判定标准》正式落地，焦煤供给刚性收缩产业影响：新规新增2类重大安全隐患，对超产、限员管控大幅收紧，山西主焦煤矿复产不复量；甘其毛都口岸通关车数周环比下滑，市场提前交易7.10–7.17那达慕闭关减供预期，双焦成本端持续强支撑。 2.根据中蒙两国双边协定，蒙古国传统节日那达慕大会期间，甘其毛都、策克、满都拉三大口岸将于2026年7月11日至15日闭关5天，7月16日恢复通关。3.国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》（以下简称《行动方案》），对“十五五”时期碳达峰工作作出部署。《行动方案》提出，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现2035年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。 基本面概况 第二部分 焦煤产量 国家统计局发布数据显示原煤生产规模稳定。原煤生产保持较高水平。4月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降1.0%，3月份为同比持平；日均产量1285万吨。1—4月份，规上工业原煤产量15.8亿吨，同比下降0.1%。 焦煤进口 据海关总署最新数据显示，2026年5月，我国进口炼焦煤总量为1114.50万吨。环比4月下降1.38%，呈现温和回落态势；但同比2025年5月大幅增长50.87%，进口规模呈显著扩张。1-5月进口炼焦煤数量达5469.58万吨，同比2025年增24.91%。累计总量达近五年最高点，且已超过2025年上半年累计进口量。 6月炼焦煤进口预计环比大幅回升、同比保持高增，淡季铁水维持高位叠加钢厂原料库存偏低形成刚性采购支撑，国内产地安监严控、复产缓慢抬升煤价，内外价差合理带动沿海加大海外优质主焦采购，蒙煤加快通关完成年度目标，澳加长协货源补充稀缺煤种；下半年进口整体维持高位， 上游以及港口库存 焦企库存 钢厂库存 焦炭基本面概况 第三部分 焦炭供应 国家统计局最新数据显示，国家统计局数据显示，1-5月份，全国焦炭产量20723万吨，同比增3.3%。5月份焦炭产量为4238万吨，同比增2.4%，环比增1.9%；据此测算，5月份焦炭日均产量137万吨，环比降1.4%。 焦企开工 焦企库存 港口库存 钢厂库存 焦炭需求 国家统计局数据显示，2026年4月份，我国粗钢产量8363万吨，同比下降2.8%；生铁产量7069万吨，同比下降3.6%；钢材产量12263万吨，同比下降1.7%。1-4月份，我国粗钢产量33112万吨，同比下降4.1%；生铁产量28228万吨，同比下降3.1%；钢材产量47194万吨，同比下降1.3%。 双焦后市展望 第四部分 焦煤焦炭：钢厂高炉减产炉料真实需求走弱 供给端前期炒作的那达慕口岸闭关减量预期本周集中兑现，甘其毛都口岸车流明显下滑，短期进口供给收紧逻辑落地；山西安监高压常态化延续，吕梁、沁源高瓦斯矿井复产节奏缓慢，复产矿低负荷运行，低硫主焦煤结构性缺口维持，产地煤价止跌企稳，坑口降价流拍现象减少。但口岸前期累积库存体量偏高，对冲短期减量利好，限制煤价大幅上行。需求方面，焦企开工持稳，但钢厂铁水产量自高位出现回落，7月钢厂集中检修陆续落地，铁水下行预期持续升温，盘面承压运行。 焦炭供应端，市场整体货源供给充足，并没有出现大规模集中减产现象。需求端钢联数据显示日均铁水绝对水平高位，但环比出现回落；从终端来看，国内钢材淡季延续，欧盟反倾销压制远期出口，7月各地高炉检修陆续落地，市场对于后期铁水回落预期持续升温，钢厂坚持分批小批量采购，钢厂端以及港口焦炭库存持续缓慢累积。钢厂对焦炭涨价抵触情绪高涨，原料上涨动能衰减，远期需求偏弱持续压制行情，焦炭上行空间受限，短期低位震荡运行。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏Thanks for Your Time 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn