焦煤焦炭周报：真实需求走弱 煤焦承压波动

双焦行情回顾

• 焦煤：
  • 产量：原煤生产增速加快，11月规上工业原煤产量同比增长1.8%，日均产量1426.6万吨；洗煤厂开工率周环比增加8.02%。
  • 进口：2024年1-11月炼焦煤进口量同比上涨23.34%，主要来源国为蒙古国（47.13%）、俄罗斯（25.27%）。
  • 库存：六港口焦煤库存475.02万吨，周环比下降23.77吨，但绝对水平仍处高位；焦企库存896.84万吨，周环比增加14.95万吨；钢厂库存814.31万吨，周环比增加29.98万吨。
• 焦炭：
  • 产量：2024年11月焦炭产量同比增长0.6%，1-11月同比下降0.9%。
  • 出口：1-11月焦炭出口777.3万吨，同比下降2.87%，11月出口53.7万吨，同比减少33.36%。
  • 库存：焦企库存60.91万吨，周环比增加10.23万吨；港口库存181.19万吨，周环比增加8.97万吨；钢厂库存673.94万吨，周环比增加19.01万吨。
  • 需求：钢厂铁水产量周环比下降0.83万吨，煤焦真实需求走弱。

双焦后市展望

• 供应：春节临近，煤矿停产放假将导致国内焦煤供应收缩，但前期停产煤矿逐步复产；甘其毛都口岸通关车数环比回升，但同比仍偏低，成交积极性不足。
• 需求：焦企开工率72.54%，暂无减产驱动，日均产量持稳；钢厂铁水产量持续下滑，终端需求走弱。
• 结论：供需双弱，盘面低位震荡，建议短线操作；焦炭供需偏宽松，期货盘面承压回落，建议偏空思路操作。