黄金ETF流动：2025年2月

2月份黄金ETF回顾要点

全球黄金ETFs资金流入持续强劲
连续三个月净流入，全球黄金ETFs总资产管理规模(AUM)增长4.1%，达到3060亿美元，创月末新高；持仓量增长3.1%，至3353吨，为2023年7月以来最高水平。12月份总流入量达94亿美元，创2022年3月以来最高纪录。

区域资金流动情况

• 北美：连续两个月净流出后转为正值，录得历史最强月份之一，主要受实物黄金交割进入COMEX金库推动。
• 欧洲：资金流入收窄，受欧洲央行降息预期及通胀放缓影响，但地缘政治紧张局势仍提供支撑。
• 亚洲：需求强劲，中国引领资金流入23亿美元，百度“黄金”搜索指数创2013年来新高；印度、日本、澳大利亚及南非均实现增长。
• 其他地区：英国轻微资金流出，德国和瑞士持续增长。

关键数据与市场动态

• 黄金交易量上升，场外交易市场涨幅领先，COMEX期货交易量下降，上海期货交易所交易量显著增加。
• COMEX黄金期货净多头头寸下降13%，至832吨，或与金价上涨引发的获利了结有关。
• 黄金ETF期权到期引发的资金流入显示投资者看涨情绪。

研究结论
降低的机会成本（如美国国债利率下降）、美元走弱、股市回调及滞胀担忧是推动资金流入的关键因素。全球黄金ETFs持续流入与金价上升趋势相互印证，预计未来需求仍将获得政策不确定性及经济信号的支持。